国际市场分析
- 美棉市场：干旱情况明显，预计美棉走势震荡偏强。
- 美棉天气情况：主产区平均气温73.88℉，平均降雨量0.02英寸；德克萨斯州平均气温70.7°F，平均降雨量0英寸。3月干旱为主，气温偏高，降水稀少。
- 种植面积预期：2026年所有棉花种植区面积预计达964万英亩，较往年增加4%；陆地种植面积估计为951万英亩，增长4%；美国皮马地区面积预计为13万英亩，减少8%。
- 美棉销售情况：2025/26年度美陆地棉周度签约8.43万吨，周增83%（越南签约3.87万吨，土耳其签约1.35万吨，中国签约1.25万吨）；周度装运8.09万吨，周降11%（越南装运2.36万吨，巴基斯坦装运0.87万吨）。
- CFTC数据：ICE棉花期货合约ON-CALL卖方未点价合约减持，总量增加至62412张，折142万吨。
- 印度棉花：印度棉花公司S-6底价上涨至58,400卢比/坎帝，成交量高，累计成交435万包；2025/26年度累计收购量约1050万包。
- 全球棉花供需：3月全球棉花总产量2634万吨，环比调增25万吨；中国总产量调增10万吨至772万吨；总消费调减3万吨至2584万吨；期末库存调增28万吨至1663万吨。
国内市场逻辑分析
- 基本面：短期预计震荡走势为主，基本面有一定支撑。
- 供应端：截至2026年4月1日，累计公检33735236包，合计7615002吨，同比增加12.33%；新疆棉累计公检量7219561吨，同比增加12.49%；商业总库存489.38万吨，环比减少14.61万吨（新疆地区减少15.14万吨，内地增加0.48万吨）。
- 需求端：全国皮棉累计销售量586.3万吨，同比增加174.6万吨；新单跟进有限，内地纺企部分下调开机，疆内开机稳定；主要地区纺企纱线库存为31.8天，周度增加1.27%；下游织造采购放缓，库存小幅增加。
- 综合来看：市场矛盾不大，需求端表现尚可，“金三银四”过半，未来进入淡季，下游备货意愿放缓，棉花销售进度处于高位，短期棉花大概率维持震荡走势。
期货交易策略
- 交易逻辑：供应端基本确定，传闻减产预期对盘面有支撑；商业库存低于上一年度，利多棉价；需求端开工尚可，纱线价格上调，但市场心态谨慎；近期原油价格上涨，东南亚制造业面临挑战，中国需求可能利好，对盘面有支撑。
- 策略建议：
- 单边：预计短期美棉和郑棉走势大概率区间震荡，郑棉基本面有支撑，短期维持震荡。
- 套利：观望。
- 期权：观望。
周度数据追踪
- 棉花库存：具体数据未详细列出，但提及库存变化趋势。
