当前国内经济关注五个关键问题:油价上涨和输入型通胀的持续性、一线城市二手房销售季节性走弱风险、社零韧性(服务消费强劲但商品消费受冲击)、高油价下出口冲击与替代效应、固定资产投资增长持续性。海外宏观观点认为,投资者应多看少做,黄金在预期降息到预期不降息过程中冲击最大,原油配置价值高,美股存在下跌空间。权益市场观点指出,地缘政治扰动第一阶段结束,市场阶段性反弹后可能再次受冲击,建议以避险防御为主,关注上游资源品能源品和避险品种;中期等待流动性冲击结束,再根据原油价格中枢调整风格。债券市场观点认为,资金面持续宽松,长端利率或仍有修复性下行机会,关注30年期利率在2.50%上方的交易性做多机会。量化配置建议显示,中国权益市场可能下行,恒生科技存在进一步下行风险,国债市场到达支撑位,黄金逐步企稳走避险独立行情,美股市场震荡偏弱。国内权益方面建议进行均衡型ETF配置。风险提示包括经济政策出台节奏不及预期、美联储货币政策变动超预期、大类资产价格较大波动。