策略周评20260322：GTC大会开幕，首提“Toke经济学”

事件概述

• 智谱推出GLM-5-Turbo：增强工具调用、指令遵循等能力，同步上调API价格20%，并推出“龙虾套餐”。
• 英伟达GTC 2026大会：黄仁勋提出“Token工厂经济学”，预测2027年AI计算需求达1万亿美元，OpenClaw成为“智能体时代的操作系统”。
• 韩国研究突破：证实“突触晶体管”在高辐射空间环境中的应用价值，支持AI系统在极端环境中的运行。

周度观点

1. 算力与基础设施

• 推理需求驱动系统级重构：算力体系转向推理导向，向芯片自研、超大规模集群与长期算力绑定演进。
• 英伟达布局全栈生态：发布Vera Rubin平台、CPO交换机等，强化CUDA与NemoClaw平台生态。
• 特斯拉垂直整合：推进Terafab晶圆厂项目，强化算力自主可控能力。
• Nebius与Meta协议：签署270亿美元长期算力协议，锁定长期算力供给。

2. 模型技术

• OpenAI分层协同：推出GPT-5.4 mini与nano，强化多Agent协同调度能力。
• 智谱强化执行能力：GLM-5-Turbo增强工具调用、指令拆解与长链路执行能力，API涨价反映能力定价。
• MiniMax自我优化：M2.7通过Agent Harness实现模型在研发与知识工作中的实际负载。

3. 应用层面

• 阿里布局企业流程执行：推出企业级Agent平台悟空，嵌入钉钉体系并打通业务系统。
• 百度拓展消费级入口：通过DuClaw与小度打通，实现智能家居主动触发服务。
• AI应用向多场景扩展：从辅助工具走向可嵌入、多场景运行的执行体系。

4. 政策因素

• 国务院“人工智能+”行动意见：明确2027年、2030年、2035年发展目标，为AI概念股提供长期政策支撑。

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风险提示

• 美联储降息不及预期
• AI技术发展不及预期