传媒行业周观点：GDC与GTC即将开幕，重点关注AI应用端

证券研究报告|传媒 强于大市(维持) GDC与GTC即将开幕，重点关注AI应用端 行业核心观点： ——传媒行业周观点(03.11-03.17) 2024年03月19日 行业相对沪深300指数表现 上周传媒行业（申万）上涨3.29%，居市场第13位，跑赢沪深300指 数。GDC开幕在即腾网米全员参与。全球游戏开发者大会2024（Game DevelopersConference2024）即将于3月18日-22日在美国旧金山举行。本届GDC将以“AI”为关键词，会议内容涵盖AI、VR、AR、音频、视觉、编程、叙事、产品管理等多个主题。游戏作为AI应用的重要场景，将持续受益于AI技术的迭代突破。参会厂商包括微软、谷歌、英伟达、Meta、Adobe、EPIC、Unity、Roblox、腾讯、网易、米哈游等。 英伟达GTC发布会在即。英伟达宣布将于3月18日至21日在圣何塞 会议中心举办GTC2024大会，英伟达CEO黄仁勋将做主题演讲。OpenAI、 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% -30% 传媒沪深300 行业研 究 行业周观 点 证券研究报 告 微软、Meta、谷歌DeepMind等科技巨头都会派代表参会，鸿海、广达等英伟达产业链公司也将出席。GTC2024大会将展示英伟达最新的科技成果和行业趋势，不仅关注算力芯片的升级和液冷技术的应用，也关注着人形机器人产业的发展。 投资要点： 游戏：1）2月厂商出海榜：点点、米哈游月入过亿美元。2024年2月中国游戏厂商及应用出海收入排行榜中，点点互动成功登顶出海收入榜，米哈游紧随其后，两者营收均超过1亿美元，月环比增长率分别为 1.5%、3.6%。本期中国手游出海榜单前30的产品共在海外市场吸金8.2亿美元，环比基本持平。2）字节跳动游戏回归，组织架构进行了调整。3月14日，字节跳动发布全员邮件，游戏业务回归孵化状态，核心是 3333 耐心的做好稳定经营。与此同时，游戏业务的组织架构也进行了调整。字节跳动集团人力资源负责人华魏将作为游戏业务负责人，管理UGC、沐瞳和朝夕光年，原游戏业务负责人严授将转岗至公司财务部。 互联网：1）字节跳动投资芯片公司InnoStar，以支持XR业务PICO。近日，字节跳动已投资芯片开发商InnoStarSemiconductor，以加强XR业务部门PICO的市场竞争力。2）阿里大文娱发布50亿港元“港艺振兴计划”。阿里大文娱发布“港艺振兴计划”。阿里大文娱董事长兼CEO 樊路远宣布，未来5年将在香港剧集、电影、演出和青年人才培养四大 领域投入不低于50亿港元。 投资建议：政策指引、热点驱动、市场拓展和AIGC技术赋能，推动行业发展。1）游戏：建议关注游戏储备丰富、研发能力较强、积极布局小游戏的头部公司。2）影视剧集：电影方面，利好政策助力电影行业复苏，重点关注龙头院线个股；剧集方面，建议关注聚焦会员内容制作，微短剧表现突出的视频平台；3）AIGC：建议关A注IG已C有应用落地公 司；4）虚拟现实：建议关注布局虚拟现实内容端的公司。 风险因素：政策环境变化；消费复苏不及预期；市场竞争加剧；创新技 -术应用不及预期；商誉减值风险。 数据来源：聚源，万联证券研究所 相关研究 梯媒带动广告市场维持增长，快消品行业持续领跑 大模型Claude3发布，data.ai公布2023 年发行商营收Top50榜单 国家新闻出版署2月发放111款版号，全球首部AI长篇电影即将首映 分析师:夏清莹 执业证书编号：S0270520050001 电话：075583223620 邮箱：xiaqy1@wlzq.com.cn 分析师:李中港 执业证书编号：S0270524020001 电话：02032255208 邮箱：lizg@wlzq.com.cn 正文目录 1传媒行业周行情回顾3 1.1传媒行业涨跌情况3 1.2传媒行业估值与交易热度4 1.3个股表现与重点个股监测5 2传媒行业周表现回顾6 2.1游戏6 2.2影视院线7 3行业新闻与公司公告8 3.1行业及公司要闻8 3.2公司重要动态及公告10 4投资建议10 5风险因素11 图表1：申万一级行业指数周涨跌幅（%）3 图表2：申万一级行业指数涨跌幅（%）（年初至今）3 图表3：传媒各子行业周涨跌情况（%）4 图表4：传媒各子行业涨跌情况（%）（年初至今）4 图表5：申万传媒行业估值情况（2014年至今）4 图表6：申万传媒行业周成交额情况5 图表7：申万传媒行业周涨跌前10（%）5 图表8：申万传媒行业年涨跌前10（%）6 图表9：重点跟踪个股行情6 图表10：中国及重点海外地区游戏畅销榜Top107 图表11：新游预约Top5排行（iOS、安卓）7 图表12：电影周票房及同比、环比增速变动情况8 图表13：上周票房榜单（含服务费）8 图表14：传媒行业大宗交易情况10 图表15：传媒行业限售解禁情况（未来三个月内）10 1传媒行业周行情回顾 1.1传媒行业涨跌情况 上周传媒行业（申万）上涨3.29%，居市场第13位，跑赢沪深300指数。上周沪深300指数上涨0.71%，创业板指数上涨4.25%。传媒行业跑赢沪深300指数2.58pct，跑输创业板指数0.96pct。 图表1：申万一级行业指数周涨跌幅（%） 资料来源：iFinD、万联证券研究所 年初至今，传媒行业（申万）跑输沪深300指数。传媒行业（申万）累计跌幅0.47%，沪深300指数上涨4.05%，创业板指数下跌0.38%。传媒行业跑输沪深300指数4.52pct,跑输创业板指数0.09pct。 图表2：申万一级行业指数涨跌幅（%）（年初至今） 资料来源：iFinD、万联证券研究所 上周各传媒子板块均上涨，年初至今各传媒子板块多数下跌。24年第十一周，传媒六大板块行情均上涨，电视广播Ⅱ板块和游戏Ⅱ板块上涨最多，涨幅分别为4.59%和4.53%，出版板块上涨最少，涨幅0.36%。年初至今，传媒各板块多数下跌，出版板块 和游戏Ⅱ板块分别上涨7.60%和1.70%，广告营销板块下跌最多，跌幅5.00%，影视院线板块下跌最少，跌幅0.58%。 图表3：传媒各子行业周涨跌情况（%）图表4：传媒各子行业涨跌情况（%）（年初至今） 资料来源：iFinD、万联证券研究所资料来源：iFinD、万联证券研究所 1.2传媒行业估值与交易热度 估值低于6年均值水平。从估值情况来看，SW传媒行业PE（TTM）估值较上周有所上涨，涨幅上涨至24.64X，低于6年均值水平26.52X，下跌幅度为7.08%。 图表5：申万传媒行业估值情况（2014年至今） 资料来源：iFinD、万联证券研究所 交易热度较上周下降。5个交易日中，申万传媒行业总成交额为2,529.90亿元，平均每日成交额为505.98亿元，日均交易额较上个交易周下跌1.15%。 图表6：申万传媒行业周成交额情况 资料来源：iFinD、万联证券研究所 1.3个股表现与重点个股监测 上周板块强势上涨，上涨个股超8成。132只个股中，上涨个股数为107只，下跌个股数为24只，上涨个股比例为81.06%。 图表7：申万传媒行业周涨跌前10（%） 资料来源：iFinD、万联证券研究所 图表8：申万传媒行业年涨跌前10（%） 资料来源：iFinD、万联证券研究所 重点跟踪的8只股票上周行情多数上涨。奥飞娱乐上涨幅度最大，涨幅为3.74%，视源股份略有下跌，跌幅为1.83%。 图表9：重点跟踪个股行情 证券代码 证券简称 总市值（亿元） 周涨跌幅（%） 收盘价（元） 002292.SZ 奥飞娱乐 114.89 3.74 7.77 300770.SZ 新媒股份 92.52 3.44 40.04 002027.SZ 分众传媒 924.30 3.06 6.40 603444.SH 吉比特 152.57 2.31 211.78 002624.SZ 完美世界 220.19 1.89 11.35 300413.SZ 芒果超媒 456.64 0.99 24.41 300251.SZ 光线传媒 281.04 0.63 9.58 002841.SZ 视源股份 263.67 -1.83 37.60 注：区间收盘价指上周最后一个交易日的收盘价，复权方式为前复权。资料来源：iFinD、万联证券研究所 2传媒行业周表现回顾 2.1游戏 腾讯《和平精英》位居榜首，《�者荣耀》位居第二。从厂商来看，腾讯游戏占据4 席，网易游戏占据3席，灵犀互娱、米哈游和途游科技各占据1席。 图表10：中国及重点海外地区游戏畅销榜Top10 资料来源：七麦数据、万联证券研究所注：截至2024年03月17日。 新游预约方面，《绝区零》同时位居iOS端和Android端预约榜第1位。其中，《绝区零》和《塔瑞斯世界》同时上榜iOS端和安卓端预约榜Top5。 图表11：新游预约Top5排行（iOS、安卓） 资料来源：TapTap、万联证券研究所注：截至2024年03月17日。 2.2影视院线 票房数据：上周票房表上现升同。比据灯塔专业版数据，第十一周（上周，03.11-03.17）票房为54,402.25万元，同比上升33.43%，环比下降33.87%。 图表12：电影周票房及同比、环比增速变动情况 资料来源：灯塔专业版、万联证券研究所注：票房含服务费。 《周处除三害》为上周票房第一，票房占比25.10%。《沙丘2》排名第二；《被我弄丢的你》位居第三。 3.18-3.24主要有3部新片上映：截至3月17日，《功夫熊猫4》累计想看人数达 18.39万人，《高中的我们》累计想看人数达5,491人，《堡垒》累计想看人数达2,416 万人。图表13：上周票房榜单（含服务费） 排名 排片影片名 上周票房（万元） 票房占比 豆瓣评分 涉及主要公司 1 周处除三害 13,635.15 25.10% 8.1 中国电影 2沙丘211,881.5821.80%8.3华纳兄弟、中国电影 3 被我弄丢的你 7,255.59 13.30% 6.0 横店影业、中国电影 4灿烂的她4,838.778.90%暂无评分中国电影 5 功夫熊猫4 4,330.02 8.00% 暂无评分 中国电影、中影电影、上海电影 6第二十条3,926.157.20%7.6 光线电影、中国电影、万达影业、横店影业 7 飞驰人生2 3,254.24 6.00% 7.7 横店影业、猫眼电影、博纳影业、中国电 影、幸福蓝海、金逸影视 熊出没·逆转 8 时空 2,061.813.80%6.9 猫眼电影、万达电影、中国电影、完美世界 9 热辣滚烫 1,176.30 2.20% 7.8 中国电影、阿里巴巴影业、阅文影视、横 店影业 10红毯先生620.591.10%6.8欢喜传媒 资料来源：灯塔专业版、万联证券研究所注：截至2024年03月18日07:40。 3行业新闻与公司公告 3.1行业及公司要闻 【游戏】 行业动态： GDC开幕在即，腾网米全员参与。3月12日，全球游戏开发者大会2024（GameDevelopersConference2024）即将于3月18日-22日在美国旧金山举行。本届GDC将以“AI”为关键词，会议内容涵盖AI、VR、AR、音频、视觉、编程、叙事、产品管理等多个主题。游戏作为AI应用的重要场景，将持续受益于AI技术的迭代突破。参会厂商包括微软、谷歌、英伟达、Meta、Adobe、EPIC、Unity、Roblox、腾讯、网易、米哈游等。（竞核） 2月厂商出海榜：点点、米哈游月入过亿美元。2024年2月中国游戏厂商及应用出海收入排行榜中，点点互动成功登顶出海收入榜，米哈游紧随其后，两者营收均超过1亿美元，月环比增长率分别为1.5%、3.6%。本期中国手游出海榜单前30的产品共在海外市场吸金8.2亿美元，环比基本持平。其中，《