1. 投资要点
继续看好AI+机械设备投资机会,建议关注短期调整较大的机器人&油服设备。
2. 机器人行业
- 宇树科技IPO:宇树科技IPO材料正式公布,上市进程提速,2025年营收和净利润大幅增长,盈利能力亮眼。公司拟募资用于智能机器人模型研发和本体研发,正式向机器人大模型进发。
- 板块回调:机器人板块近期大幅回调,主要系春晚机器人出圈后利好落地。
- 短期事件窗口:#26Q1将是特斯拉V3机器人发布&产业链订单+量纲确定的重要事件窗口,宇树智元银河通用等也有望逐步上市,催化确定性较强。
- 产业链核心标的:看好具备确定性的T链核心标的:【恒立液压】【三花智控】【拓普集团】【浙江荣泰】【五洲新春】;谐波用量预期上修:【绿的谐波】【斯菱智驱】;灵巧手板块【兆威机电】【汉威科技】【新坐标(冷镦工艺逐步被市场认可)】;宇树链核心【首程控股】【美湖股份】银河通用链核心【天奇股份】。
3. AI设备
- GTC大会:英伟达GTC大会召开,重点展示了LPU机柜架构,专为推理设计的ASIC,追求极致的低延迟和高吞吐量。
- PCB&液冷环节:LPU机柜架构和正交背板方案强化了PCB和液冷环节的确定性,带来增量需求。
- 设备推荐:PCB设备重点推荐【大族数控】【芯碁微装】【东威科技】,PCBA设备重点推荐【凯格精机】,PCB耗材重点推荐【中钨高新】【鼎泰高科】【新锐股份】,建议关注【民爆光电】。液冷重点推荐【英维克】【宏盛股份】,建议关注【领益制造】【申菱环境】【高澜股份】【鸿富瀚】【冰轮环境】【奕东电子】【中石科技】【同飞股份】【捷邦科技】【依米康】【飞龙股份】。
4. 光伏设备
- 蓝色起源:蓝色起源申请卫星发射&特斯拉地面购买光伏设备,看好设备龙头受益。
- 重点推荐:单晶炉&切片设备龙头【晶盛机电】、HJT整线设备龙头【迈为股份】、串焊机龙头【奥特维】、切片设备龙头【高测股份】,建议关注【拉普拉斯】【连城数控】【捷佳伟创】。
5. 油服设备
- 中东冲突:近期中东冲突引发油服设备板块回调,核心系市场担忧项目进展与短期业绩。
- 长期需求释放:中长期来看,中东冲突导致霍尔木兹海峡航运梗阻,全球原油供应缺口扩大,支撑油气价格维持高位,而油价高位运行将推动油气企业提升勘探开发资本开支,直接带动油服设备需求释放。
- 战后重建:冲突造成中东能源设施受损,战后重建必然催生大量油服设备替换与新增需求。
- 国产油服设备:国产油服设备将显著受益,相较于欧美巨头,中国设备具备突出的性价比优势,且能提供更灵活的交期与全生命周期服务,叠加中国与中东的贸易合作基础,有望在战后重建中抢占更多市场份额,长期成长逻辑清晰。
- 推荐:推荐【杰瑞股份】【纽威股份】。
6. 风险提示
- 下游固定资产投资不及市场预期
- 行业周期性波动风险
- 地缘政治及汇率风险