宏观流动性
- 美元指数上周继续回升，中美利差“倒挂”程度加深，10Y美债名义/实际利率均回升，通胀预期同样有所回升。
- 离岸美元流动性边际收紧，国内银行间资金面均衡，DR001/R001均上升，R001与DR001之差走阔，1Y/10Y国债到期收益率分别回落/回升，期限利差(10Y-1Y)走阔。
市场交易热度与波动率
- 市场交易热度有所回落，石油石化、电新、公用事业、化工、建筑等板块交易热度在90%分位数以上。
- 主要指数波动率均继续回升，沪深300、中证500、中证1000、上证50、科创50、创业板指、深证100的波动率均上升。
- 市场流动性指标有所回落，各类板块的流动性指标均在60%历史分位数以下。
机构调研
- 银行、电子、电新、计算机、汽车等板块调研热度居前，银行、汽车等板块调研热度环比仍在上升。
- 主动偏股基金前100大重仓股、上证50、沪深300、中证500、创业板指的调研热度均有所回落。
分析师预测
- 全A的2026/2027年净利润预测同时被重新上调，电新、有色、建筑、机械、医药等板块的2026/2027年净利润预测均被上调。
- 创业板指、沪深300的2026/2027年净利润预测均被上调，上证50则均被下调，中证500的2026/2027年净利润预测分别被下调/上调。
- 大盘/小盘成长、中盘价值的2026/2027年的净利润预测均被上调，大盘/小盘价值则均被下调，中盘成长的2026/2027年净利润预测分别被下调/上调。
北上资金
- 北上交易活跃度有所回落，继续净卖出A股，近5日日均买卖总额及占全A成交额之比均回落。
- 基于前10大活跃股：北上在电新、电子、汽车等板块买卖总额之比上升，在食品饮料、通信、有色等板块回落。
- 北上持股小于3000万股的标的：北上主要净买入煤炭、石油石化等板块，净卖出电子、计算机、化工等板块。
两融市场
- 两融活跃度小幅回升，两融投资者小幅净买入56.05亿元，行业上，主要净买入电新、化工、计算机等板块，净卖出有色、通信、军工等板块。
- 大多数板块的融资买入占比回升，建筑、银行、钢铁等板块的融资买入占比回升较多。
- 两融净买入中盘成长、中盘/小盘价值，成长风格上周两融小幅净买入中盘成长，净卖出大盘/小盘成长；价值风格两融继续净买入中盘/小盘价值，延续净卖出大盘价值。
龙虎榜
- 龙虎榜交易热度继续回落，上周龙虎榜买卖总额及占全A成交额之比均延续回落。
- 行业层面，轻工、计算机、建筑的龙虎榜买卖总额占成交额之比相对较高且仍在上升。
主动偏股基金与ETF
- 主动偏股基金仓位有所回升，剔除涨跌幅因素后，主要加仓军工、机械、汽车等板块，主要减仓有色、石油石化、钢铁等板块。
- 主动偏股基金与大盘/中盘/小盘成长的相关性上升，与大盘/中盘/小盘价值的相关性回落。
- 新成立权益基金规模继续回升，主动/被动新成立规模均延续回升。
- ETF继续被净赎回，且以机构ETF为主，中证A500、沪深300、创业板指等相关的ETF被主要净赎回。
- ETF主要净买入电力及公用事业、电新、农林牧渔等板块，主要净卖出石油石化、有色、传媒等板块。
- 个人ETF仍被净申购，机构ETF则延续被净赎回。
投资者共识度
- ETF和北上的买入共识度回落，两融和龙虎榜的买入共识度回升。
- 部分个人投资者(两融、个人ETF)、主动偏股基金阶段均有所回流，但北上资金加速净流出，各类投资者之间的分歧在加大。
