新能源及有色金属日报：地缘冲突持续发酵，镍不锈钢短期震荡为主

镍品种

市场分析：2026年3月12日沪镍主力合约开于136800元/吨，收于138100元/吨，上涨0.59%，成交量为491504手，持仓量为212958手。

走势分析：镍价处于政策面与基本面博弈状态。政策方面，印尼计划将2026年RKAB配额降至2.5亿吨，引发市场对供应紧张的预期，支撑镍价。基本面方面，供应端产量上升，库存增加，需求端不锈钢消费不佳，新能源汽车消费符合预期但处于淡季。预计镍价将保持高位震荡。

镍矿方面：菲律宾苏里高地区运费因租金及油价上涨而下降，矿山招标价走高；印尼湿法矿价格持续上涨，高品位资源紧缺。

现货方面：精炼镍现货升贴水小幅调整，交投氛围一般，金川镍升水6750元/吨，进口镍升水-150元/吨，镍豆升水2450元/吨。沪镍仓单量减少，LME镍库存下降。

策略：区间操作为主，无跨期、跨品种、期现、期权策略。

风险：国内经济政策、印尼政策变动，新任美国总统政策。

不锈钢品种

市场分析：2026年3月12日不锈钢主力合约开于14170元/吨，收于14285元/吨，上涨1.42%，成交量为193031手，持仓量减少4171手。

走势分析：不锈钢价格受镍价影响主导。供应端3月粗钢排产增加，开工率维持高位；消费端春节后需求不佳，库存累积，"金三银四"旺季预期短期难兑现。预计不锈钢价格将维持高位震荡。

现货方面：现货报价持稳，下游需求回暖但受预期高供给压制，以刚需采买为主。无锡市场不锈钢价格14450元/吨，304/2B升贴水230-430元/吨。高镍生铁出厂价微涨。

策略：中性策略，无跨期、跨品种、期现、期权策略。

风险：国内经济政策、房地产政策变动，印尼政策变动，新任美国总统政策。