天风通信AI光互联大年新技术浪潮需求加单有望驱动行情持续火爆

一、天风通信认为2026年将是AI光互联的大年，坚定看好光互联产业链（光芯片、光器件、光模块、光设备、光交换、光纤光缆）的持续性行情。主要驱动因素包括：1）800G和1.6T光模块共同放量高增；2）光互联新技术（CPO、NPO、3.2T、OCS、OIO等）百花齐放。光互联将持续向算力连接环节渗透，产业链将共同受益，打开未来几年更大成长空间。

二、产业和个股边际变化频繁，各细分方向核心逻辑、变化和公司看点如下： 1、CPO：台积电预计2027年上量规模很大，NV/Marvell/博通等芯片厂持续力推。相关公司包括：天孚通信（FAU和ELS封装）、罗博特科（硅光和CPO设备）、华懋/环旭（CPO/NPO先进封装）、Lumentum/源杰/永鼎/仕佳/长光（大功率光源ELS）、致尚/太辰光/蘅东光/博创（MPO、Fau/Mpc和shuffle box）。 2、NPO/光模块：谷歌、阿里、腾讯云大厂有望率先放量，NV也持续推进。关注未来持续加单预期。相关公司包括：旭创/新易盛（关注OFC展会新技术新产品、一季报、27年加单预期）、华工/华懋（阿里3.2T NPO）、东山精密（光芯片、新客户、LPU多点开花）、汇绿/华懋（1.6T订单+自有品牌客户突破+收购进展）。 3、OCS：通道持续扩展迭代、新品新客户突破、订单放量。相关公司包括：腾景/福晶/旭创/德科立。 4、DCI（涨价预期）：光迅/联特/德科立。 5、光纤光缆：持续涨价+扩产高弹性，空心光纤提估值。相关公司包括：亨通/中天/长飞（核心龙头）、永鼎/烽火/通鼎（关注产能扩张和释放）。 6、3.2T薄膜铌酸锂：稀缺性和持续进展。相关公司包括：天通股份/安孚科技。 7、设备：罗博特科/燕麦科技/鸿日达。

未来催化：积极关注GTC、OFC重要产业会议的新技术新产品、一季报、27年加单预期。