晨光生物涨超6农产品涨价受益标的晨光生物看好26年

看好晨光生物2026年提价逻辑及新兴业务潜力，建议积极关注。

要点如下：

植提业务：

1. 2025年辣椒红及辣椒精价格处于低位，预计2026年原料价格上涨（预计辣椒种植面积减少10%-20%），公司低位建立战略库存形成利好。
2. 叶黄素价格目前也处于低位水平，长期看好品种研发带来的优势。

棉籽业务：

1. 油价波动对棉籽业务影响较小，用量较少且采用期货套保。
2. 棉籽贸易定位非主业，但未来仍持续经营。

新兴业务排序：

1. 甜菊糖（预计2026年3e）
2. 香辛料（花椒提取物预计2026年2e）
3. 水飞蓟素增速潜力较大
4. 叶黄素晶体制剂
5. 叶绿素（新品种，国内植提几乎没有）
6. 青蒿素
7. 罗汉果提取物等

中药业务： 处于培育阶段尚未盈利。

1. 公司银杏叶片进入国家集采名单，预计销量大幅增长。
2. 与中美史克合作开发重要产品。

天然色素进展： 目前研发重点在于解决稳定性（抗氧化、延缓褪色等），订单落地主要取决于美国政策落地速度，目前没有规模试产验证动作。

研究结论： 2026年预计利润4.5e，当前PE 16.7x，#涨价+战争受益品种，当前环境建议积极关注。