绝对收益产品及策略周报（260302-260306）：上周156只固收+基金创新高

绝对收益产品及策略周报（260302-260306）

核心观点与关键数据

• 固收+产品业绩跟踪：截至2026年3月6日，全市场固收+基金规模达23803.87亿元，产品数量1174只。上周156只产品净值创历史新高。上周各类型基金业绩中位数表现分化：混合债券型一级（0.05%）、二级（-0.22%）、偏债混合型（-0.28%）、灵活配置型（-0.13%）、债券型FOF（-0.19%）及混合型FOF（-0.55%）。风险等级中，保守型（-0.02%）、稳健型（-0.22%）、激进型（-0.33%）基金中位数收益分别为-0.02%、-0.22%、-0.33%。年初至今及过去一年业绩中位数分别为0.72%-1.68%、2.64%-7.25%。灵活配置型基金持有体验较好，季胜率、月胜率和周胜率中位数分别为80.0%、69.5%和56.6%。
• 大类资产配置和行业ETF轮动策略跟踪：2026Q1逆周期配置模型预测宏观环境为Slowdown。行业ETF轮动策略建议关注的行业ETF包括国泰中证煤炭ETF、易方达中证石化产业ETF等。上周组合收益0.03%，相对Wind全A指数超额收益2.33%。
• 绝对收益策略表现跟踪：
  • 股债混合策略：宏观择时驱动的股债20/80再平衡策略上周收益0.07%（YTD 0.39%），股债风险平价策略上周收益0.13%（YTD 0.60%）。叠加行业ETF轮动的增强策略上周收益分别为0.20%（YTD0.50%）和0.21%（YTD0.67%）。股债黄金风险平价类组合上周收益0.46%（YTD1.82%）。
  • 量化固收+策略：股债20/80组合中，小盘价值风格表现突出，年内收益率2.96%。PB盈利、高股息、小盘成长策略收益分别为1.38%、1.00%、2.32%。股债10/90配置时各策略收益均回落。基于宏观动量模型的小盘价值组合累计收益4.09%，基于逆周期配置的PB盈利搭配小盘价值组合年内收益为1.65%。

研究结论

• 固收+产品市场上周表现分化，灵活配置型基金持有体验较好，部分产品创历史新高。
• 大类资产配置建议关注Slowdown环境下的资产配置，行业ETF轮动策略提供超额收益机会。
• 绝对收益策略中，股债混合策略和量化固收+策略均表现稳健，小盘价值风格表现突出。
• 风险提示包括因子失效、模型误设及历史统计规律失效风险。