股指周报：地缘冲突拖累风险偏好下行，A股试探企稳

2026-03-11 广发期货 CS杨林

国内两会召开：全国两会召开，明确今年经济增长目标4.5%-5%，城镇新增就业1200万人以上，居民消费价格涨幅2%左右。央行将灵活运用降准降息等货币政策工具，证监会将完善资本市场基础制度，深化创业板改革。
地缘冲突影响：伊朗与美、以冲突导致风险偏好下行，全球制造业PMI连续两个月高于50%。美国考虑冻结伊朗资产并采取直接行动，北约可能拦截伊朗导弹。
政策面：中共中央政治局会议强调实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，强化改革与宏观政策协同。
市场表现：四大期指主力合约累计下跌，IF、IH分别下跌1.32%、1.75%，IC、IM分别下跌3.60%、3.64%。A股主要指数下跌，沪深300指数下跌1.07%，上证50指数下跌1.54%，中证500指数下跌3.44%，中证1000指数下跌3.64%。
行业板块：能源板块逆势上行，材料、能源、公用事业分别上涨8.03%、6.31%、5.50%；通讯服务、金融、日常消费分别下跌3.20%、1.10%、0.18%。

金融：1月M1、M2同比增长4.9%、9.0%，企业部门信贷同比显著增加。
地产：1-12月全国房地产开发投资同比下降17.2%，房屋施工、新开工、竣工面积分别下降10%、20.4%、18.1%。12月70大中城市新建商品住宅价格环比上涨的城市减少。
消费及物价：1月CPI环比上涨0.2%，同比上涨0.2%，核心CPI同比上涨0.8%；PPI环比上涨0.4%，同比下降1.4%。12月社会消费品零售总额同比增长0.9%。
制造业及汽车产销：2月制造业PMI为49%，服务业PMI为49.7%。汽车产销下滑，12月汽车销量同比下降3.17%，1月乘联会汽车销量同比下降13.93%。
对外贸易：12月出口同比增长6.6%，进口同比增长5.7%，贸易顺差1141亿美元。CCFI综合指数下降，BDI指数上升。