本周策略观点0309地缘冲突持续风险偏好下行缩量整理工程机械ETF鹏华

周末消息面偏负面

• 中东局势未缓和，穆杰塔巴当选后对美态度强硬，合谈可能性降低；美油布油开盘冲上100美元，可能引发全球流动性风险。
• 美国非农数据爆冷负增长，滞胀担忧升温，私募信贷风险发酵。
• 海外资产上周无交易，中东持续影响下，本周需观察全球风险资产定价。科技股流动性受压，亚太表现需重点观察。

A股市场分析

• 上周在地缘扰动下A股大盘被砸，沪指顶背离后需时间消化，4000点强支撑得到验证，小盘成长需更长时间企稳。
• 恒生ETF结构未破坏，沪指仍在上升趋势线，但上周反抽缩量，调整未结束，需缩量整理。
• 中期看“东升西落”叙事加强，风格上科技成长压制，科创创业人工智能ETF和国产算力需关注承接。

投资策略

• 科技仓位控制，跌多可关注科技宽基（科创100ETF、科创综指ETF、科创200ETF），60/120日线附近逐步吸筹。
• 原油胜率高，石油ETF逢低配置，化工ETF（159870）规避错杀，化肥、种业、畜牧ETF（159698）优先重视。
• 国内外算力关注电力电网（公用事业ETF），避险可选现金流ETF（800鹏华、全指现金流ETF）。