宁德时代年报业绩再超预期盈利韧性与分红力度双优2025年实

2025年宁德时代实现营收4237.02亿元（同比+17.04%），归母净利润722.01亿元（同比+42.28%），Q4单季营收1406.30亿元，归母净利润231.67亿元，环比分别增长35%和25%，单季盈利创历史新高。

盈利能力逆势扩张：行业价格战下，公司单位扣非净利稳定在0.11元/Wh左右，连续三年保持稳定，主要得益于神行、麒麟电池出货占比升至60%带来的技术溢价，以及供应链投资收益（如洛阳钼业）对成本的有效对冲。

储能与商用车爆发：储能销量121GWh（同比+29.13%），系统集成出货量同比大增超160%；商用车受重卡电动化拉动，增速远超乘用车。

全球份额再创新高：动力电池全球市占率升至39.2%，海外份额突破30%，展望2026公司中高端车型预计更加受益。

市占率预计可继续提升！股东回报丰厚：延续50%高分红政策，拟派发315.32亿元现金，累计分红近千亿。

展望2026年公司排产乐观，出货量有望冲击TWh级别，新技术钠电、全固态电池将分别于2026和2027年批量出货和小批量量产，进一步拉开行业差距，公司龙头地位持续稳固。