铁矿石：产业利润持续收缩，短期建议空配为主

2026-03-09 华宝期货研究所华宝期货还是郁闷闷啊

宏观政策：国内宏观政策符合预期，两会设定经济增长目标4.5%~5.0%，货币政策更积极，财政赤字规模拟按4%左右安排。
地缘政治与能源供应：地缘政治影响持续升级，能源供应风险升温，国际铁矿石运输成本增加引发担忧，国内港口现货跟随走强但整体仍偏弱。
供应端：外矿发运量显著回升，处于近五年同期最高水平；国产矿供给预期进入季节性回升周期，整体供给端提供向下驱动。
需求端：国内铁矿石需求取决于钢厂利润及钢材库存去化，终端需求超预期增长概率偏低，短期环保限产导致铁水下滑，补库预期存在但回升速度平缓，需求向上驱动偏弱。
库存端：钢厂库存保持低位，采购谨慎；港口库存累积压力持续，贸易受限库存存在潜在抛售风险，库存驱动偏向向下。
价格预期：铁矿石价格预期区间93~100美元/吨（61%指数），对应连铁710~760元/吨。
投资策略：区间操作，卖出看涨期权。