铁矿石：供应持续高增建议空配为主

2026-02-25 赵毅,武秋婷,程鹏,冯艳成,于梦雪华宝期货在路上

铁矿石：短期属于空配品种，因盘面小幅下跌，螺纹触及3000点心理关口有承接，但市场交易弱现实，若无宏观驱动支撑，价格将保持弱势震荡。后期关注两会政策增量（3月4日召开）。
供需分析：
- 供应：外矿发运显著回升，高于近五年同期；国产矿供给进入季节性回升周期，整体供给端支撑力度不足。
- 需求：受钢厂利润及库存去化影响，气温偏高或提前开工，但短期终端需求超预期增长概率低，关注库存去化节点及复工强度。铁水进入回升周期，但速度平缓。
- 库存：钢厂补库强度依赖终端需求，港口库存仍将累积，现货价格走弱，库存累积压力高；注意贸易受限库存的潜在抛售风险。
观点：短期宏观预期偏弱，供需矛盾积累，供给同比高增，需求受利润限制，建议空配为主。
价格预期：铁矿石价格区间93~100美元/吨（61%指数），对应连铁710~760元/吨。
策略：区间操作，卖出看涨期权。