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铁矿石：政策增量预期升温短期择机空配为主

2025-05-07 赵毅,武秋婷,程鹏,冯艳成,于梦雪华宝期货 xx翔

市场表现与消息面：昨日铁矿石盘面偏弱，触及700元/吨一线，整体在700~720元/吨区间震荡。盘后受政策增量（或货币增量）预期升温刺激，夜盘快速拉升。国务院新闻办公室宣布将举行新闻发布会介绍“一揽子金融政策支持稳市场稳预期”，市场对此反应积极。
供需分析：
- 供应端：澳洲个别港口泊位检修导致发运显著回落，巴西及非主流发运保持稳定。5月份外矿发运旺季，主流矿山预计发运平稳回升，供给端支撑力度边际减弱。
- 需求端：国内铁水触及245+万吨/日，需求整体处于历史同期高位，但钢厂盈利率较高，铁水上升高度有限。短期需求或保持高位，后期需等待出口端利空逐步兑现。
- 库存端：国内需求高企，5月份港口库存或保持平稳或去化，但整体仍处于高位，库存高位去库难以提供向上驱动。
核心观点：中美贸易关系缓和迹象存在，但和谈时间节点难把握；短期国内宏观政策增量空窗期，出口数据拖累将逐步显现，短期需求基本见顶但需等待拐点。中期市场对出口端利空计价不充分，供给端持续回升将维持宽松格局。
策略建议：建议区间操作，i2509合约价格区间690元/吨~720元/吨，外盘FE06合约价格区间95~98美金/吨。空单继续持有。
关注/风险因素：终端需求变动、主流矿山发运、对等关税影响。