行情回顾
- 甲醇期现货价格及价差走势：主力合约MA2605收盘2580元/吨，周涨幅18%，持仓82万手，基差贴水。
- 甲醇各地现货价格及产销区价差：整体上涨，太仓均价2355元/吨（上涨5.84%），内蒙古均价1918元/吨（上涨3.51%）。受地缘冲突影响，供应减少预期，烯烃企业采购带动市场重心上行，但成交量有限，沿海涨幅高于内地，产销价差打开。
- 甲醇外盘价格及内外价差：全球多地价格上涨，远月非伊甲醇船货商谈274-310美元/吨，伊朗船货无报盘；韩国价格380美元/吨，欧洲价格355-360欧元/吨（周初涨幅17.74%）。
甲醇基本面分析
- 甲醇开工率：整体开工77.36%（下降0.88个百分点），西北地区87.93%（下降0.89个百分点）。西北开工略有下降，关注春检进展。
- 甲醇进出口量：进口套利及转口套利窗口关闭。
- 甲醇港口库存：沿海库存141.33万吨（环比上升1.46万吨，升幅1.04%），比去年同期高35.76%。可流通货源72.4万吨，太仓提货量增多，预计3月初至中旬进口船货到港27万吨，关注后期中东货物到港。
- 原油、天然气：中东局势紧张推高国际油价和天然气价格，增加进口甲醇成本。
- 甲醇上游-煤：动力煤市场涨后跌，在产煤矿销售向好，坑口价格偏强调整，下游采购节奏放缓，煤制甲醇利润修复，开工意愿较强。
- 甲醇下游价格及开工率：加权开工率72%（环比-1.4%），传统下游加权开工率55.6%（环比+7.52%），MTBE、二甲醚等传统下游开工提升，烯烃需求偏弱。
- 甲醇下游-MTO：平均开工负荷78.14%（下降2.14个百分点），外采装置负荷70.29%，陕西烯烃装置检修，CTO/MTO开工负荷下降，外采装置开工一般。
后市展望
- 总结：美伊冲突目前仅情绪和预期影响，暂无长期供应中断，高库存和充足产能提供强安全缓冲，价格波动以短期脉冲为主。需警惕冲突升级和下游需求不及预期两大风险。
- 操作建议：
- 短期操作：以事件驱动为主，关注事态进展，行情波动剧烈，不盲目追高。
- 中期操作：等待情绪消退后的布局窗口，关注59价差收敛。锚定基本面数据（港口库存、下游开工率、国内装置负荷等），待价格回落至合理区间后趋势布局，不参与情绪性博弈。
