地缘冲突下供应风险加剧（PX，纯苯，苯乙烯）
期现货表现
- PX：中东地缘冲突导致霍尔木兹海峡关闭，初期PX跟涨幅度不及其他化工品，但受原油与石脑油进口受阻及预防性降负荷影响，市场预期供应趋紧，随后PX快速补涨并连续涨停。中石化2月PX结算价格7385元/吨，3月挂牌价格10200元/吨，大幅上调。
- 纯苯：期货盘面波动较大，美伊地缘冲突加剧及霍尔木兹海峡封闭推动纯苯大幅跟涨，随后跟随油价高位震荡。3月12日，中石化华东挂牌价格8400元/吨，较3月5日上调1200元/吨。
- 苯乙烯：期货主力合约涨后震荡，受地缘冲突影响跟随成本端涨幅较大。华东主流价在10350元/吨，较此前涨幅较大。
产业链开工
- PX：中海油宁波大榭150万吨PX装置故障停机，浙石化一套250万吨PX装置延续检修。本周PX产量73.83万吨，环比-2.09%；国内PX周均产能利用率89.26%，环比-1.90%；亚洲PX周度平均产能利用率79.3%，环比-2.13%。
- 纯苯：2月全国纯苯产量185.91万吨，去年同月172.06万吨。供需平衡表呈现小幅去库。
- 苯乙烯：中国苯乙烯工厂整体产量36.01万吨，较上期降1.16万吨，环比-3.12%；产能利用率71.79%，环比-2.32%。福建古雷60万吨/年苯乙烯装置按计划停车检修。
需求
- PTA：本周国内PTA周均产能利用率80.05%，环比+0.36%，同比+3.07%。逸盛新材料周末停车，但整体产能利用率小幅上升。
- 苯乙烯：中国苯乙烯主体下游（EPS、PS、ABS）消费量26.39万吨，较上周+7.13万吨，环比+37.02%。EPS恢复提升明显，PS产出小增，ABS产出减少。
库存
- 纯苯：截至本周，中国纯苯港口样本商业库存总量31.8万吨，较上期去库0.1万吨，环比下降0.31%，同比上升125.53%。
- 苯乙烯：截至2026年3月9日，华南苯乙烯主流库区总库存量5.1万吨，较上期库存下降0.2万吨，环比-3.77%。
总结与展望
- PX：地缘因素传导路径包括中东PX工厂出口受阻及亚洲炼厂原料供应受影响，市场预期后续供应进一步下滑，推动PX价格上涨。国内PX实际进口依存度不高，主导因素仍在于成本端。检修季开启后PX供应可能高位回落，短期供需面支撑偏强，但绝对价格层面PX将延续成本端油价主导。
- 纯苯：短期仍以成本端主导，但供需面已出现改善。地缘因素强化供应减量预期，促使纯苯供需平衡更倾向于阶段性供不应求。若原油及石脑油价格持续上行，加工利润或面临进一步挤压。
- 苯乙烯：市场已呈现震荡偏强走势，受国际现货流通性趋紧、港口库存持续去化及市场预期提振推动价格上行、利润走扩。下游需求逐步恢复，供需结构相对偏强。若后市继续大幅跟涨，可能进一步挤压下游利润，拖累恢复节奏。
- 关注：地缘局势、港口库存、非一体化利润走扩。
后市策略
- 纯苯-苯乙烯价差：目前加工差处于合理区间，若后续苯乙烯进一步冲高，价差扩大至2000元/吨以上，或择机做缩加工差。
- 短期地缘影响：波动剧烈，注意风险。
