甲醇周报：伊朗甲醇停车加剧，关注地缘冲突进展

核心观点与市场分析

• 地缘冲突驱动为主：当前市场主要受地缘冲突影响，伊朗甲醇装置停车加剧，影响中国到港量；美国打击伊朗导致地缘冲突加剧，需关注后续进展。
• 港口库存去库：本周港口库存小幅去库，绝对水平处于季节性低位，但市场担忧港口外购甲醇MTO装置亏损检修，关注月底MTO装置检修兑现情况。
• 内地供应与需求：内地煤头甲醇开工率仍偏高，但内地工厂库存亦再度回落，内地需求韧性超预期。

关键数据

• 港口供应：海外甲醇开工率52.07%，中国进口甲醇周频到港量25.70万吨（-20.33），华东到港量24.11万吨（-13.82），华南到港量1.59万吨（-6.51）。
• 内地供应：中国甲醇开工率88.65%，煤制甲醇开工率83.90%，天然气甲醇开工率48.36%，焦炉气甲醇开工率60.28%；西北开工率92.49%，华北开工率68.71%，华中开工率94.27%，华东开工率80.03%，西南开工率87.29%。
• 港口需求：太仓周均提货量1521吨/天（-864），华东MTO企业周度采购量187300吨（-153800），外采甲醇MTO企业开工率80.46%（-5.39%）。
• 内地需求：甲醇企业待发订单量274780吨（-27310），传统下游样本企业原料采购量30300吨（-2500），甲醛开工率51.23%（-1.02%），醋酸开工率88.33%（-3.27%），MTBE外销工厂开工率63.71%（+4.01%），二甲醚开工率7.70%（+0.00%）；西北MTO企业周度采购量31600吨（-21400），MTO企业开工率89.20%（+0.64%）。
• 库存：甲醇港口库存586400吨（-65800），MTO样本企业甲醇库存65万吨（+2），下游样本企业甲醇库存157100吨（-600），中国内地甲醇工厂库存367350吨（-11770）。

策略与风险

• 策略：谨慎做多套保。
• 风险：伊朗地缘冲突进展，伊朗甲醇装置开工变动，MTO装置开工变动。