2月氟化工行业整体表现优于大市,申万化工指数上涨5.73%,氟化工指数上涨4.35%。制冷剂价格方面,R32、R125、R134a等主流品种价格上涨,R22价格维稳。出口方面,R22出口下滑,R32出口增长。空调排产方面,3月起内销排产体现韧性,出口排产降幅收窄。含氟聚合物方面,PTFE、PVDF、FEP价格均有不同程度上涨。生态环境部公示2026年制冷剂配额,二代制冷剂配额削减,三代制冷剂配额制度延续,主流品种供需紧平衡。看好R32、R134a、R125等主流制冷剂景气度延续,价格长期上行空间大。建议关注PVDF、PTFE等含氟高分子价格修复,以及巨化股份、东岳集团、三美股份等氟化工龙头企业。