2025年业绩快报点评业绩高增，技术纵深赋能全场景开花

日联科技（688531.SH）2025年业绩快报显示，公司核心业绩指标全面向好。全年营收10.71亿元，同比增长44.88%；归母净利润1.75亿元，同比增长21.81%；扣非后净利润1.45亿元，同比增长50.85%；经营性现金流1.91亿元，同比增长509.37%。单季度表现亮眼，Q4营收3.34亿元，同比增长46.83%；归母净利润0.50亿元，同比增长30.02%；扣非归母净利润0.49亿元，同比增长73.06%。

公司通过技术突破拓展多元场景，新签订单放量驱动业绩高增。2025年，公司深耕工业X射线检测主业，实现核心技术突破，包括工业X射线源全谱系覆盖、微焦点射线源大规模出货、纳米级开管及大功率射线源产业化，以及AI智能检测、3D/CT检测技术等领域的关键突破。下游应用端，公司覆盖集成电路及电子制造、商业航天、新能源电池、铸件焊件及材料检测等战略新兴方向，并推进全球化布局，综合竞争力显著提升。

商业航天浪潮催生刚性检测需求，公司无损检测业务具备放量潜力。可回收火箭商业化提速，回收后的系统性无损检测直接影响复用周期和成本。日联科技围绕航天级无损检测环节前瞻布局，依托自研X射线源和AI智能检测算法，面向火箭结构件、发动机部件等提供高精度检测能力，相关产品已向航天科技集团下属单位及星际荣耀等客户交付，未来随商业航天发射频次提升和国产替代推进，业务兑现空间有望持续打开。

自研射线源、下游高景气及外延战略共同推动，公司有望成为全球AI检测平台。风险提示包括创新业务发展不及预期和下游需求增长不及预期。