2025年三季报点评：AI赋能代运营主业，自有品牌持续高增

2025-10-27 吴劲草,郗越东吴证券大熊

青木科技发布2025年三季报，实现营收10.2亿元，同比+26.3%，归母净利7962万元，同比+10.2%。单季来看，Q3营收3.5亿元，同比+33.7%，归母净利2796万元，同比+439.7%。销售净利率同比提升5.6个百分点至7.5%，毛利率和期间费用率均有所改善，盈利能力显著增强。

品牌孵化与管理业务持续高增，主要由西班牙品牌Cumlaude Lab珂蔓朵和意大利品牌Zuccari意卡莉带动，并与欧洲药企Dermofarm达成战略合作，进一步拓展大健康市场。

电商代运营业务协同发力，覆盖中高端服饰、运动户外、个护保健等品类，并推进AI技术应用，提升数字化服务水平。

上调公司2025-2027年归母净利润预测至1.2/1.9/2.6亿元，同比分别+31%/+57%/+40%。对应最新收盘价PE为56/36/26倍，维持“增持”评级。

需关注品牌商合作风险、宏观经济环境波动风险、行业竞争加剧等风险。

点击免费查看完整报告

你可能感兴趣

信息技术民生证券2025-11-02

食品饮料东吴证券2025-10-22

-2026-08-27

信达证券2023-08-27

食品饮料国金证券2026-04-24

国投证券2025-07-22

文化传媒安信证券2020-03-12

商贸零售国信证券2025-10-09

信息技术民生证券2025-09-01

文化传媒东方财富2023-10-23