浙商通信川润股份推荐液冷海外市场有望放量燃机卡位全球巨头有望进入AI算

26年将成为公司从传统高端能源装备向AI算力基础设施转型的关键拐点，有望成为AI业务的“放量年”。

• 液冷业务：

  • 公司拥有30余年液冷温控技术积累，产品涵盖全套液冷解决方案（CDU、冷板、Manifold等）。
  • 液冷产品已实现向北美等海外市场的供货，累计交付超200MW液冷解决方案。
  • 2025年6月液冷新增产线投产，年交付能力达1GW，迈入“规模化量产”阶段。
  • 有望与维谛（Verti）等全球领导者深化合作。

• 燃气轮机辅助系统：

  • 公司是国内重型燃气轮机关键辅助系统（润滑、液压、冷却）的核心供应商，在流体控制系统方面具有高护城河。
  • 已服务全球超过30个燃气发电项目。
  • 与东方电气深度绑定，作为国产首台F级50MW重型燃机（G50）的润滑系统核心供应商，直接受益于东方电气燃机放量。
  • 与西门子能源、GE、三菱动力等国际巨头建立长期稳定合作关系，其中持续为西门子F级燃气轮机提供高性能压气机水洗系统，并深化合作。

• 风电业务：

  • 2025年业绩预告归母亏损大幅收窄至1900-2700万元（2024年亏损1.16亿元）。
  • 主要由于公司在液压、润滑、温控领域的技术与服务能力，以及风电市场的优势地位，推动新能源业务收入高速增长，受益于全球能源结构转型。