通信行业跟踪报告：AI算力建设需求持续高增，关注光通信等核心环节

核心观点

申万通信行业上周表现强劲，跑赢沪深300和创业板指。AI算力需求持续高增，英伟达财报超预期，头部云厂商加大资本开支，聚焦AIDC和AI服务器建设。光通信作为核心环节受益，800G和1.6T光模块需求旺盛。商业航天成本下探，蓝箭航天计划2026年开展回收试验。建议关注AIDC和光通信领域，资本开支和tokens使用量将带动AIDC需求，CPO技术将推动800G和1.6T渗透率提升。中长期把握AI算力产业链和空地一体化机遇。

市场行情回顾

上周申万通信行业指数上涨4.76%，跑赢沪深300和创业板指，位于申万一级行业中上游。2026年初至3月1日累计上涨7.05%，位于申万一级行业中游。行业估值高于历史中枢水平，PE-TTM为28.06倍。

产业动态

1. AI算力：英伟达2026财年营收2159.38亿美元，超市场预期，对2027财年第一财季销售额作出指引，预测达780亿美元。数据中心收入未包含在内。
2. 光通信：LightCounting上调800G和1.6T光模块出货量预测，预计2026年800G出货量增长一倍以上，1.6T出货量达数千万端口，芯片组销售额2026年超20亿美元。
3. 商业航天：蓝箭航天参加联合国外空委科技小组委员会会议，计划2026年第二季度开展回收试验，第四季度尝试首次回收复用飞行。

风险提示

中美科技摩擦、地缘政治风险、算力产业需求不及预期、技术突破不及预期。