通信行业跟踪报告：海内外头部厂商加码布局光学技术领域，继续关注光通信等核心环节

核心观点

申万通信行业上周跑赢沪深300和创业板指，表现强于大市。英伟达投资Lumentum和Coherent两家光学技术公司，反映其对光通信环节的重视和对产品高需求的预期。华为发布下一代全光网创新产品，体现对光网络产品需求迭代升级的预期。中兴通讯推出大容量模块化液冷CDU，显示对液冷的重视和资本投入。海内外头部厂商加码布局预计带动AIDC、光互连、光纤光缆、液冷等建设需求和渗透率提升。

市场行情回顾

上周，申万通信行业指数下跌0.63%，跑赢沪深300（下跌1.07%）和创业板指（下跌2.45%），在申万31个一级行业中排名第9位。2026年初至3月8日，申万通信行业指数上涨6.38%，跑赢沪深300（上涨0.66%）和创业板指（上涨0.82%），排名第15位。行业估值方面，2026年3月6日PE-TTM为27.97倍，高于2023-2025年历史均值22.00倍。

产业动态

1. 光通信：英伟达分别向Lumentum和Coherent投资20亿美元，达成战略协议，包括数十亿美元采购承诺及未来先进激光组件的产能使用权，助其建立制造能力。
2. 光网络：华为在MWC 2026发布下一代全光网创新产品，主打“以智赋网”和“以网兴智”，认为家庭AI应用和算力互联对网络提出更高要求，光网络代际升级正当时。
3. 液冷：中兴通讯推出模块化冷板式液冷CDU，支持400kW至2MW弹性扩容，集成机柜、配电、冷却功能，精准匹配高算力散热需求。

投资建议

建议关注AIDC建设、光通信和液冷领域。中长期视角下，把握AI算力产业链和空地一体化的双核心主线投资机遇：

• AI算力产业链：关注资本开支加码、智算中心建设、液冷技术提升带来的投资机遇。
• 空地一体化：关注卫星互联网产业链上游成本降低、低轨卫星部署加速、手机直连卫星及车联卫星市场应用落地。

风险提示

中美科技摩擦、地缘政治风险、算力产业需求不及预期、技术突破不及预期、市场竞争加剧。