通信行业周报：Anthropic与谷歌和博通签署新协议，获得数吉瓦下一代TPU算力，AI算力需求持续上涨，继续关注光通信

核心观点与关键数据

• AI需求爆发，光互联成为AI基础设施性能的核心变量：AI算力需求驱动数据中心光通信进入T比特时代，CPO、硅光、薄膜铌酸锂等关键技术加速落地。
• 国内光连接产业链加速商业化：硅光与先进光芯片领域产业化进程加快，高速光模块与下一代互联方案成为展会焦点，光交换与光连接技术持续创新。
• 关注CPO/OIO从0-1的变化机会：LightCounting预计CPO技术将在2026至2027年开始规模上量，到2029年800G、1.6T、3.2T CPO渗透率分别为2.9%、9.5%、50.6%。

行业动态与新闻

• Anthropic与谷歌、博通合作：获得数吉瓦下一代TPU算力，满足全球客户需求，标志着AI通信互联进入协同发展新阶段。
• 广东电信室外光缆应急需求框架采购：6厂商入围，GYTA-单模G.652D-24芯光缆最高限价为2500元/皮长公里。
• 台积电一季度营收同比增长35%：受益全球人工智能行业发展，预计2026年将实现更强劲的增长。

个股重要公告

• 天孚通信：2025年年报显示营收同比增长58.79%，归母净利润同比增长50.15%。
• 东山精密：预计2025年实现营收同比增长9.12%，归母净利润同比增长22.43%，预计2026年一季度归母净利润同比增长119.36%-152.27%。
• 亨通光电：控股股东累计增持公司股份0.31%，累计增持金额15,005.16万元。
• 剑桥科技：控股股东及其一致行动人计划减持公司股份不超过2.69%。
• 天孚通信：向香港联交所递交H股发行并上市申请。
• 亿联网络：预计2026年一季度营收同比增长16%-20%，归母净利润同比增长14%-18%。

投资要点

1. 行业持仓比例提升，估值来到历史中枢偏上位置：AI产业链带动板块预期向上，光通信行业核心受益AI基建，业绩强劲增长。
2. AI驱动网络升级，海外需求强劲：北美云厂商上调资本开支指引，预计至2030年全球AI资本开支投入将达到3-4万亿美元。
3. 国内新一代算力基建开启：国内算力芯片、光模块等基本实现全国产化，细分领域龙头公司有走上新的台阶的机会。
4. 新连接迎来行业发展奇点：卫星互联网、量子通信、万兆网络进入产业成熟期，成为万物互联的网络架构重要补充。

风险提示

• 新技术商业化或慢于预期，CSP资本开支或不及预期等。