北交所信息更新：矿山无人驾驶领军者，无舱矿卡样车下线，2025年预计营收同比+7.37%

2026-03-02 诸海滨开源证券健康🧧

核心观点与业绩预测：同力股份发布2025年业绩快报，预计实现营收65.97亿元（同比增长7.37%），归母净利润8.58亿元（同比增长8.19%）。维持2025-2027年盈利预测，预计归母净利润分别为8.58/9.80/10.77亿元，对应EPS分别为1.86/2.12/2.33元/股，PE分别为11.5/10.1/9.2倍。新能源与无人驾驶技术为公司带来增长机遇。
海外市场布局与新能源矿卡：公司积极布局海外煤炭市场，预计未来煤炭占比将提升至50%以上。短期内海外客户观望情绪较重，但央国企在海外施工时采购新能源产品（约三分之一），且光伏+储能+电车的整体解决方案在非洲等地推进，预计2026-2027年海外新能源产品将大规模落地。新能源产品毛利率高于燃油车，助力提高盈利能力。
无人驾驶矿卡进展：无驾驶舱无人驾驶矿卡完成样车试制，相比上一代产品可提升载重吨位与运能，节省空间增加货箱体积，优化维修布局。公司与易控智驾等多家合作推动无人驾驶产品在矿区规模化、商业化落地。预计2026年我国露天煤矿无人驾驶矿卡数量达10000辆，2023-2026年复合增速达106.78%。
风险提示：技术迭代风险、下游行业集中度风险、市场竞争风险。