权益市场回顾及观察
春节后第一周（2026.02.24-2026.02.27），市场温和反弹，各宽基指数纷纷反弹至前期高点附近。上证综指、沪深300、创业板、中证500、中证1000期间涨幅分别为1.98%、1.08%、1.05%、4.32%、4.34%。成交额回升至2.5万亿水平。但几大宽基指数ETF持续承受小幅资金流出压力，中证A500、中证1000、科创50等宽基ETF份额均减少超过20亿份。市场结构方面，地产、化工等顺周期题材受政策松绑和地缘局势影响上涨；AI等成长方向从算力向外溢至上游半导体零部件等环节；消费方向则回调。地缘冲突可能带来油气开采、油服设备、全球防务开支预期上行等脉冲式投资机会，但需关注冲突升级风险。市场进入两会政策观察窗口期，围绕消费、地产、创新等领域博弈，宏观氛围总体偏乐观。
泛固收市场回顾及观察
上周（2026.02.24-2026.02.28），债市继续震荡运行，1年期国债收益率上行0.23BP至1.32%，10年期国债收益率下行1.46BP至1.78%，30年期国债收益率上行2.66BP至2.27%。债市短期调整，回调主要集中在超长端，10年期收益率波动后修复。节后止盈盘撤出，外部环境不确定性增加，即使两会政策超预期，中短期调整风险有限，短期仍延续区间震荡格局。美债收益率全面下行，市场风险偏好短期下行，部分资金涌入美债、黄金等避险资产。REITs整体下跌，保障房、产业园等跌幅居前，数据中心收涨。一级市场方面，有10单首发公募REITs取得新进展。
公募基金市场动态
互认基金新规后首批四只产品获批，包括两只股票基金和两只债券基金，涵盖摩根亚洲股票高息基金、太平大中华新动力股票基金、富达全球投资基金-香港债券基金以及华夏精选人民币投资级别收益基金。
基金指数表现跟踪
权益策略主题类指数
投资风格类指数
- 价值股基优选指数上涨0.50%。
- 均衡股基优选指数上涨1.23%。
- 成长股基优选指数上涨1.73%。
行业主题类指数
- 医药股基优选指数下跌0.68%。
- 消费股基优选指数下跌0.31%。
- 科技股基优选指数上涨2.03%。
- 高端制造股基优选指数上涨0.86%。
- 周期股基优选指数上涨2.94%。
货币增强指数
纯债指数
- 短期债基优选指数上涨0.05%。
- 中长期债基优选指数上涨0.01%。
固收+指数
- 低波固收+优选指数上涨0.25%。
- 中波固收+优选指数上涨0.51%。
- 高波固收+优选指数上涨0.39%。
其他泛固收指数
- 可转债基金优选指数上涨0.35%。
- QDII债基优选指数上涨0.19%。
- REITs基金优选指数下跌1.59%。
研究结论
市场短期温和反弹，但主线不明，呈现震荡格局。地缘冲突带来脉冲式投资机会，需关注冲突升级风险。两会政策预期将影响市场走向，宏观氛围总体偏乐观。债市短期调整后延续区间震荡格局，美债收益率全面下行。公募基金市场动态方面，互认基金新规后首批产品获批，释放了互认基金在内地的销售潜力。
