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公募基金指数跟踪周报（2026.02.24-2026.02.28）：周期成长轮动演绎，冲突政策交织影响

2026-03-02 华宝证券林菁｜Jade

权益市场回顾及观察

春节后第一周（2026.02.24-2026.02.27），市场温和反弹，各宽基指数纷纷反弹至前期高点附近。上证综指、沪深300、创业板、中证500、中证1000期间涨幅分别为1.98%、1.08%、1.05%、4.32%、4.34%。成交额回升至2.5万亿水平。但几大宽基指数ETF持续承受小幅资金流出压力，中证A500、中证1000、科创50等宽基ETF份额均减少超过20亿份。市场结构方面，地产、化工等顺周期题材受政策松绑和地缘局势影响上涨；AI等成长方向从算力向外溢至上游半导体零部件等环节；消费方向则回调。地缘冲突可能带来油气开采、油服设备、全球防务开支预期上行等脉冲式投资机会，但需关注冲突升级风险。市场进入两会政策观察窗口期，围绕消费、地产、创新等领域博弈，宏观氛围总体偏乐观。

泛固收市场回顾及观察

上周（2026.02.24-2026.02.28），债市继续震荡运行，1年期国债收益率上行0.23BP至1.32%，10年期国债收益率下行1.46BP至1.78%，30年期国债收益率上行2.66BP至2.27%。债市短期调整，回调主要集中在超长端，10年期收益率波动后修复。节后止盈盘撤出，外部环境不确定性增加，即使两会政策超预期，中短期调整风险有限，短期仍延续区间震荡格局。美债收益率全面下行，市场风险偏好短期下行，部分资金涌入美债、黄金等避险资产。REITs整体下跌，保障房、产业园等跌幅居前，数据中心收涨。一级市场方面，有10单首发公募REITs取得新进展。

公募基金市场动态

互认基金新规后首批四只产品获批，包括两只股票基金和两只债券基金，涵盖摩根亚洲股票高息基金、太平大中华新动力股票基金、富达全球投资基金-香港债券基金以及华夏精选人民币投资级别收益基金。

基金指数表现跟踪

权益策略主题类指数

主动股基优选指数上涨1.27%。

投资风格类指数

价值股基优选指数上涨0.50%。
均衡股基优选指数上涨1.23%。
成长股基优选指数上涨1.73%。

行业主题类指数

医药股基优选指数下跌0.68%。
消费股基优选指数下跌0.31%。
科技股基优选指数上涨2.03%。
高端制造股基优选指数上涨0.86%。
周期股基优选指数上涨2.94%。

货币增强指数

货币增强策略指数上涨0.05%。

纯债指数

短期债基优选指数上涨0.05%。
中长期债基优选指数上涨0.01%。

固收+指数

低波固收+优选指数上涨0.25%。
中波固收+优选指数上涨0.51%。
高波固收+优选指数上涨0.39%。

其他泛固收指数

可转债基金优选指数上涨0.35%。
QDII债基优选指数上涨0.19%。
REITs基金优选指数下跌1.59%。

研究结论

市场短期温和反弹，但主线不明，呈现震荡格局。地缘冲突带来脉冲式投资机会，需关注冲突升级风险。两会政策预期将影响市场走向，宏观氛围总体偏乐观。债市短期调整后延续区间震荡格局，美债收益率全面下行。公募基金市场动态方面，互认基金新规后首批产品获批，释放了互认基金在内地的销售潜力。

证券研究报告|公募基金周报周期成长轮动演绎，冲突政策交织影响公募基金指数跟踪周报（2026.02.24-2026.02.28）投资要点分析师：孙书娜分析师登记编码：S0890523070001电话：021-20321306邮箱：sunshuna@cnhbstock.com 权益市场回顾与展望：春节后第一周（2026.02.24-2026.02.27）市场温和反弹，各宽基指数纷纷反弹至前期高点附近。受节后一线城市上海地产政策松绑的提振和伊朗地缘局势的扰动，顺周期题材中地产、化工等行业在涨价预期下上涨。AI等成长方向开始从算力紧张向外溢至上游半导体零部件等供应链环节，电子布、电容电阻等细分行业也持续上演涨价行情。消费方向则在长假集中兑现后开始回调。分析师：王骅分析师登记编码：S0890522090001电话：021-20321067邮箱：wanghua@cnhbstock.com 在具体政策方向落地前，市场或将围绕两会主题进行博弈，包括消费、地产和创新等领域，叠加美国总统特朗普计划于3月底访华，在此之前宏观氛围总体偏乐观。研究助理：张琦炜邮箱：zhangqiwei@cnhbstock.com 固收市场回顾与展望：上周（2026.02.24-2026.02.28）债市继续震荡运行，1年期国债收益率上行0.23BP至1.32%，10年期国债收益率下行1.46BP至1.78%，30年期国债收益率上行2.66BP至2.27%。尽管节后债市止盈卖出意愿有所抬升、周内债市产生波动，但周六突发的地缘冲突导致资金涌入债市避险，到期收益率转而回落。展望后市，随着节前超配的止盈盘逐步撤出和外部环境的不确定性增加，即使两会出台经济目标和相关政策仍有超预期的可能，中短期调整的风险或有限，短期仍延续区间震荡格局的概率较大。销售服务电话：021-20515355 相关研究报告 1 、《 ETF 策略指数跟踪周报 —2026/2/26》2026-02-26 2、《地缘关税扰动并存，市场结构趋势延续 — 公募基金指数跟踪周报（ 2026.02.09-2026.02.13 ）》 2026-02-243 、《节前震荡下行，风格短期切换 — 公募基金指数跟踪周报（ 2026.02.02-2026.02.06 ）》 2026-02-094 、《 ETF 策略指数跟踪周报 —2026/2/9》2026-02-095、《全球流动性巨震，盈利修复值得期待 — 公募基金指数跟踪周报（ 2026.01.26-2026.01.30 ）》 2026-02-02 公募基金市场动态：2026年2月27日，互认基金新规后首批四只产品获得中国证监会批准，包括摩根亚洲股票高息基金、太平大中华新动力股票基金、富达全球投资基金-香港债券基金以及华夏精选人民币投资级别收益基金，涵盖两只股票基金和两只债券基金。 风险提示：本报告模拟组合结果基于对应模型计算，非实盘业绩，需警惕模型失效的风险；文中涉及基金组合等模型结果，仅供研究参考，不构成投资建议；模型均基于历史数据测试得到，在未来存在失效的可能，不代表基金未来表现，不对基金的未来表现构成预测。内容目录 1.1.权益市场回顾及观察.........................................................................................................................................................41.2.泛固收市场回顾及观察.....................................................................................................................................................41.3.公募基金市场动态.............................................................................................................................................................5 2.基金指数表现跟踪.......................................................................................................................................................................52.1.权益策略主题类指数.........................................................................................................................................................62.1.1.主动股基优选...........................................................................................................................................................62.2.投资风格类指数.................................................................................................................................................................72.2.1.价值股基优选...........................................................................................................................................................72.2.2.均衡股基优选...........................................................................................................................................................72.2.3.成长股基优选...........................................................................................................................................................82.3.行业主题类指数.................................................................................................................................................................92.3.1.医药股基优选...........................................................................................................................................................92.3.2.消费股基优选...........................................................................................................................................................92.3.3.科技股基优选.........................................................................................................................................................102.3.4.高端制造股基优选.................................................................................................................................................112.3.5.周期股基优选.........................................................................................................................................................112.4.货币增强指数...................................................................................................................................................................122.4.1.货币增强策略.........................................................................................................................................................122.5.纯债指数...........................................................................................................................................................................132.5.1.短期债基优选.........................................................................................................................................................132.5.2.中长期债基优选.....................................................................................................................................................132.6.固收+指数........................................

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