公募基金量化遴选类策略指数跟踪周报（2025.09.21）：美联储降息周期重启，关注短期震荡带来的布局机会

美联储降息周期重启，关注短期震荡带来的布局机会

投资要点

• A股市场：延续九月份强势走势，上证指数接近3900点后回调，但3800点支撑较强。美联储重启降息（利率降至4%-4.25%），提振海外权益和商品市场，预计带来全球流动性增加。市场或高位震荡整固，策略上逢低吸纳，布局整固后的上行空间。股基增强策略相对更有弹性，常青低波策略可作为打底配置，银行等防御板块性价比提升。
• 海外市场：美股受关税预期缓解、贸易协议达成、科技公司财报强劲及降息预期提振持续上行。美联储降息注入新动力，重拾上行趋势。中长期看美股基本面稳健，科技驱动力强劲，维持中长期上行趋势看好。
• 量化策略配置观点：
  • 股基增强策略 > 海外权益策略 > 常青低波策略
  • 常青低波策略：保持低波特性，符合组合设定，适合防御和稳定收益需求，当前仍值得底仓配置。
  • 股基增强策略：市场轮动快，挖掘低位投资逻辑，有望逐渐积累超额收益。
  • 现金增利策略：持续跑赢比较基准，累计超额收益0.496%。
  • 海外权益配置策略：在美联储降息背景下，受益于科技增长和风险事件消化，累积较高超额收益。

工具化基金组合表现跟踪

• 常青低波基金组合：保持低波特性，波动率和回撤优于中证主动式股票基金指数，超额收益显著。
• 股基增强基金组合：表现与中证主动式股票基金指数接近，市场环境改善后弹性更强。
• 现金增利基金组合：持续跑赢中证货币基金指数，累计超额收益0.41%。
• 海外权益配置基金组合：在美联储降息背景下累积较高超额收益，全球化配置带来收益增厚。

工具化基金组合构建思路

• 常青低波基金组合：优选长期稳定收益的基金，基于回撤、波动率及估值限制构建。
• 股基增强基金组合：挖掘Alpha能力强的基金经理，配置强选股能力基金。
• 现金增利基金组合：基于货币基金多维因子构建优选体系，优化短期资金收益。
• 海外权益配置基金组合：根据动量、反转因子筛选QDII基金，拓展全球化投资。

风险提示

• 模拟组合结果基于历史数据，存在模型失效风险，不构成投资建议。
• 报告信息来源于已公开资料，准确性及完整性不保证，不构成买卖依据。
• 投资者应自行决策，自担风险。