公募基金量化遴选类策略指数跟踪周报：国际地缘冲突局势缓和，海内外权益或具短期动力

核心观点与市场分析

• A股市场：延续前期震荡态势，在国际地缘政治风险事件影响下小幅回落，上证指数周内最低点接近3350，回调幅度有限，整体呈现支撑力度。科技成长板块经历调整后企稳回升，市场对关税冲击担忧计价，快速反弹风险消化。
• 海外市场：美股在权益指数接近前期高位和地缘政治影响下震荡小幅收跌。伊以冲突局势缓和后，美股有所回升，但纳斯达克接近年初高位，上行阻力增加，需关注高位风险。
• 策略表现：低波策略表现相对较强，吸引避险资金和公募基金调仓，但红利板块上行可能带来股息率下降，性价比减弱。股基增强组合更具弹性，适合当前时点。

量化策略配置观点

• A股：股基增强策略 > 常青低波策略 > 海外权益策略。股基增强组合在市场轮动较快、波动较大时期有更大空间，常青低波策略作为打底配置，需关注银行等防御风格板块的潜在风险。
• 海外：美股短期机会或来自关税态度缓和和贸易谈判进展，纳指接近年初高位，需适当止盈。中长期看好美股反转上行趋势，关注回调布局机会。

工具化基金组合表现跟踪

• 常青低波基金组合：收益率-1.042%，超额收益0.631%，持续保持低波特性，超额收益显著。
• 股基增强基金组合：收益率-1.235%，超额收益0.438%，策略运行以来表现与中证主动式股票基金指数接近。
• 现金增利基金组合：收益率0.031%，超额收益0.431%，持续跑赢比较基准，累计超额收益超过0.41%。
• 海外权益配置基金组合：收益率-1.477%，超额收益-0.265%，前期美股担忧情绪升温导致持续震荡下行，关税强硬态度放缓后有所反弹。

研究结论

• 市场环境：全球环境不确定性增加，资金避险偏好增加，优质红利风格板块受青睐。
• 策略建议：A股内部更具弹性的股基增强组合有更大空间，常青低波策略可作为打底配置。海外市场短期关注关税风险缓和和贸易谈判进展，中长期看好美股反转上行趋势。
• 风险提示：模型失效风险，不构成投资建议，模型基于历史数据测试，未来存在失效可能。