消费者服务行业周报（20260223-20260227）：春节客流创历史新高，下沉市场释放消费潜力

消费者服务2026年03月02日 消费者服务行业周报（20260223-20260227） 推荐 （维持） 春节客流创历史新高，下沉市场释放消费潜力 核心观点：我们认为，2026年春节假期各项出行与消费数据表现亮眼，不仅总量层面跨区域流动和消费收入均实现稳健增长，微观层面酒店、餐饮、旅游景区的客流及经营指标也展现出强劲的爆发力。假日消费的火热进一步印证了消费者服务行业结构性复苏的趋势，下沉市场与体验式消费正在成为拉动行业增长的核心动力。 华创证券研究所 证券分析师：饶临风邮箱：raolinfeng@hcyjs.com执业编号：S0360525080002 宏观出行与消费意愿强劲，交出亮眼答卷：春节期间全社会跨区域人员流动量达28.08亿人次，同比增长8.2%。伴随探亲与旅游需求的集中释放，全国消费相关行业日均收入较去年春节假期增长13.7%。 证券分析师：曹锦瑜邮箱：caojinyu@hcyjs.com执业编号：S0360525100001 出入境与核心旅游目的地热度空前：国家移民管理局数据显示，春节假期全国出入境日均197.7万人次，同比增长10.1%。澳门春节日均入境旅客量达17.3万人次，已超越2019年同期水平，创下有统计以来的春节假期最高纪录。同时，海南文旅及免税市场强劲复苏，春节接待游客量及总花费分别同比增长28.9%和30.7%，离岛免税购物日均金额同比增长16.5%。 行业基本数据 占比%股票家数(只)550.01总市值(亿元)4,988.040.43流通市值(亿元)4,570.810.49 酒店量价稳步回暖，龙头经营数据亮眼：伴随跨区域流动的增加，酒店板块核心指标稳步修复。华住集团假期总接待人次及总间夜数同比提升约20%，年初四出租率抵达峰值91%。锦江酒店整体客房入住率同比增长14%，创近三年新高。如家酒店的RevPAR、出租率和平均房价三大核心经营指标也均实现稳步增长。 %1M6M12M绝对表现-7.7%-0.7%9.2%相对表现-6.9%-20.3%-9.9% 餐饮消费稳中有进，下沉市场释放巨大潜力：商务部重点监测的零售和餐饮企业日均销售额同比增长5.7%，增速较去年进一步加快。以海底捞为代表的头部餐企表现优异，9天假期内全国门店接待顾客超1400万人次，且河南省内周口、南阳等下沉城市门店日均接待量超2000人次，凸显出下沉市场旺盛的消费活力。呷哺呷哺全国门店总营收亦超过7000万元。 行情回顾：本周社会服务行业涨跌幅为1.68%。同花顺全A涨跌幅为2.73%，沪深300涨跌幅为1.08%，中信消费者服务涨跌幅为1.67%。恒生指数涨跌幅为-2.41%，恒生大湾消费服务涨跌幅为-2.68%。社服板块涨幅居前的股票为瑞幸咖啡、富途控股、慧荣科技、绿茶集团、卓越教育集团、携程、科锐国际、北京人力、外服控股、粉笔。 重要公告：1.绿茶集团：预期2025年利润介乎约4.6亿元至5.08亿元，同比增加约31.4%至45.1%；2.粉笔：预期2025年度收入不少于人民币26.56亿元，同比减少不多于4.8%；净利润不少于人民币1.85亿元，同比减少不多于22.8%；经调整净利润不少于人民币2.70亿元，同比减少不多于25.5%。3.携程：2025年营收624亿元，归母净利润333亿元，分别同比上升17%、95%；联合创始人范敏辞任董事兼总裁，季琦辞任董事。4.卓越教育集团：预计2025年收入18.0亿元至20.0亿元，同比增长约63.3%至81.5%；净利润2.6亿元至3.4亿元，同比增长约35.2%至76.8%。 相关研究报告 《社服行业2025年中期投资策略：供需两端酝酿新变，关注线下重塑、AI应用、体验消费三条主线》2025-09-04 《消费者服务行业跟踪报告：服务业温和修复，消费力稳步回升》2025-02-06《商社中秋旅游行业跟踪报告：中短途为主，客单回升》2024-09-19 未来一月内股东大会：1.首旅酒店(600258.SH)将于2026-03-05召开临时股东大会；2.曲江文旅(600706.SH)将于2026-03-03召开临时股东大会；3.安邦护卫(603373.SH)将于2026-03-02召开临时股东大会。 风险提示：旅游出行热度下降；居民收入及就业预期下降；宏观经济增长不及预期等。 目录 一、社会服务行业涨跌幅及成交额.................................................................................4 （一）板块涨跌幅.............................................................................................................4（二）板块成交额.............................................................................................................8 二、本周重要公告.............................................................................................................9 四、本周行业资讯.............................................................................................................9 图表目录 图表1社会服务板块本周表现优于沪深300......................................................................4图表2社会服务板块今年以来涨幅.....................................................................................4图表3恒生大湾消费服务本周表现优于恒生指数.............................................................4图表4恒生大湾消费服务今年以来表现.............................................................................4图表5 A股社服相关板块本周涨跌幅(%)...........................................................................5图表6本周商社板块涨跌幅.................................................................................................5图表7餐饮板块周度涨跌幅前五的个股.............................................................................5图表8服务互联网平台板块周度涨跌幅前五的个股.........................................................6图表9酒店板块周度涨跌幅前五的个股.............................................................................6图表10旅游及景区板块周度涨跌幅前五的个股...............................................................7图表11教育板块周度涨跌幅前五的个股...........................................................................7图表12专业服务板块周度涨跌幅前五的个股...................................................................7图表13 A股主要指数成交额本周增幅（%）....................................................................8图表14港股主要指数成交额本周增幅（%）....................................................................8图表15商社板块本周重要公告...........................................................................................9图表16商社板块未来一月内上市公司股东大会信息.......................................................9 一、社会服务行业涨跌幅及成交额 （一）板块涨跌幅 本周社会服务行业涨跌幅为1.68%。同花顺全A涨跌幅为2.73%，沪深300涨跌幅为1.08%，中信消费者服务涨跌幅为1.67%。恒生指数涨跌幅为-2.41%，恒生大湾消费服务涨跌幅为-2.68%。 资料来源：iFind，华创证券 资料来源：iFind，华创证券 资料来源：iFind，华创证券 资料来源：iFind，华创证券 细分板块看，本周A股社服相关板块的涨跌幅分别为：互联网电商（-1.19%）、酒店餐饮（3.87%）、贸易（5.65%）、一般零售（0.51%）、专业连锁（4.90%）、旅游及景区（-1.81%）、教育（1.99%）。 资料来源：iFind，华创证券 从各个细分板块的个股涨跌幅来看，本周各个板块涨跌幅靠前的企业如下： 1）餐饮板块 涨幅前五：绿茶集团（+6.86%）、霸王茶姬（+5.71%）、海底捞（+4.45%）、百胜中国（+3.04%）、茶百道（+1.26%） 涨幅后五：蜜雪集团（-9.07%）、九毛九（-8.48%）、小菜园（-2.59%）、海伦司（-2.25%）、达势股份（-1.69%） 2）服务互联网平台板块 涨幅前五：曹操出行（+9.77%）、万物新生（+4.32%）、途牛（+2.53%）、叮咚买菜（+2.53%）、京东集团-SW（+0.58%） 涨幅后五：嘀嗒出行（-11.87%）、同程旅行（-5.06%）、阿里巴巴-W（-2.86%）、顺丰同城（-1.73%）、拼多多（-1.15%） 3）酒店板块 涨幅前五：万达酒店发展（+7.95%）、锦江酒店（+6.24%）、首旅酒店（+5.69%）、华住集团-S（+5.20%）、美丽华酒店（+1.17%） 涨幅后五：金陵饭店（-1.33%）、大酒店（-1.02%）、香格里拉(亚洲)（-0.39%）、君亭酒店（-0.26%）、华天酒店（-0.26%） 4）旅游及景区 涨幅前五：三特索道（+9.95%）、ST张家界（+2.48%）、西域旅游（+1.82%）、大连圣亚（+1.52%）、桂林旅游（+1.13%） 涨幅后五：凯撒旅业（-6.84%）、香港中旅（-5.00%）、宋城演艺（-3.93%）、长白山（-3.83%）、黄山旅游（-2.85%） 5）教育板块 涨幅前五：中国东方教育（+8.33%）、*ST传智（+4.96%）、卓越教育集团（+3.95%）、科德教育（+3.25%） 涨幅后五：粉笔（-13.71%）、天立国际控股（-7.75%）、中国春来（-7.05%）、新东方-S（-6.46%）、创业黑马（-5.