海外制药企业跟踪系列BMS25Q4全年业绩要点Eliquis2026年

BMS 2025Q4实现营收125亿美元（ex-FX同比持平），其中成长产品销售74亿美元（+15%），成熟产品销售51亿美元（-16%）；全年营收482亿美元（-1%），成长产品销售264亿美元（+17%），成熟产品销售218亿美元（-16%）。

肿瘤领域：Opdivo（纳武利尤单抗）销售26.9亿美元（+7%），新获批1L MSI-high CRC需求快速增长，皮下注射剂型Opdivo Qvantig实现季度营收1.3亿美元；Yervoy（伊匹木单抗）销售8.1亿美元（+18%）；Opdualag（PD-1+LAG-3组合）销售3.5亿美元（+37%），US市场1L黑色素瘤SoC份额30%+。

血液学领域：Revlimid（来那度胺）销售6.0亿美元（-55%），Pomalyst（泊马度胺）销售6.9亿美元（-16%），主要受仿制药竞争影响；Reblozyl（红细胞成熟剂）销售6.7亿美元（+21%），主要由MDS相关贫血需求驱动；Breyanzi（CD19 CAR-T）销售3.9亿美元（+47%），主要由LBCL需求驱动。

心血管领域：Eliquis（阿哌沙班）销售34.5亿美元（+6%），US/ex-US市场分别+4%/+9%，管理层预计2026年全球营收增速10%~15%，2027年下滑15~20亿美元；Camzyos（玛伐凯泰）销售3.5亿美元（+57%）；Milvexian（口服FXIa抑制剂）ACS适应症Ph3临床终止，AF预防及卒中二级预防Ph3临床将于年内读出。

自免领域：Orencia（阿巴西普）销售10.1亿美元（同比持平）；Sotyktu（TYK2抑制剂）销售8600万美元（+3%），PsA适应症PDUFA日期2026年3月6日，SLE及SjD适应症Ph3临床预计2026~2027年读出。

神经领域：Cobenfy销售5100万美元；Zeposia（S1PR）销售1.6亿美元（-1%），主要由MS适应症贡献。