进可攻退可守可转债基金的两全配置策略20260203

2025年可转债市场表现亮眼，主要得益于权益市场回暖和自身估值修复。展望2026年，市场预计将处于低利率和震荡状态，投资者应关注政策红利和行业趋势，把握成长与周期板块的结构性机会。

核心观点与策略：

• 可转债特性：作为“债券加看涨期权”，兼具攻守两端优势，在权益市场波动中发挥平衡作用。
• 投资策略：南方昌元侧重偏股型深度挖掘与大盘转债操作，南方广利则灵活调整转债仓位，强调攻守平衡。
• 筛选标准：关注转股价率、波动率、溢价率等估值指标，结合行业景气度、市值增长潜力及动量指标进行综合筛选。

市场展望：

• 债券市场：未来3-5年可能处于低利率和偏震荡状态，投资者应寻求增厚收益途径，关注固收加产品和权益市场稳定性。
• 权益市场：政策稳定宽松和产业周期爆发带来结构性机会，对可转债市场产生积极影响。
• 十五规划影响：科技成长和周期板块将提供重要投资机会，政策聚焦自主可控和新兴产业。

投资建议：

• 稳健型投资者：在市场调整期布局，避免追涨杀跌，注重长期复合收益。
• 基金配置：可转债基金适合作为配置型资产长期持有，适合有一定风险承受能力的投资者。

基金经理观点：

• 强调勤奋研究、团队协作和数字化模型在策略执行中的重要性。
• 通过运动和学习调节情绪，保持高强度工作状态。
• 投资需谨慎，根据市场环境和客户需求优化策略框架。