公司传统业务为光伏硅料、硅片温控电源,并拓展至半导体生长、集成电路设备、光伏电池片、核聚变等领域。
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光伏业务最新变化:
- 有望承接特斯拉和SpaceX美国光伏产能扩建的设备电源订单,预计100GW光伏设备将带来约10亿订单体量(以国内价值量为标准),2025年公司光伏业务收入预期约15亿。
- 2025年光伏业务业绩和订单触底,预计2026年海外及国内订单将逐步回暖。
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射频业务:
- 对标恒运昌,射频业务市值约80亿元(当前总市值133亿元)。预计2025年收入1.5亿元,利润0.35亿元,竞争力源于正向研发能力。
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核聚变业务:
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其他业务:半导体材料、冶金、科研院所、玻纤等保持稳定增长。
研究结论:
- 公司业务处于周期底部,2025年光伏业绩订单见底,射频订单波动下行,核聚变订单尚未放量。
- 后续催化关注:光伏订单回暖、射频业务国产替产推进、核聚变订单获取。
- 预计2025、2026年PE约为57、35倍。