烧碱：弱现实，强预期

2026-02-04 国泰君安证券 Elaine

【基本面跟踪】
烧碱基本面数据显示，山东地区液碱价格近期有所波动，32%液碱价格重心下滑10-20元/吨，50%液碱局部适度上移10元/吨。

【市场状况分析】
市场此前做空烧碱利润的核心逻辑是液氯偏强导致烧碱成本下滑，但该逻辑在4月份后或难持续，因出口退税抢出口结束将使液氯短期强势格局瓦解。上周五液氯降价带动烧碱反弹，反映市场预期较强。

基本面方面：

【趋势强度】
烧碱趋势强度：0（中性），取值范围为[-2,2]区间整数，表示市场当前处于观望状态。

【风险提示与免责声明】
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