机械设备行业跟踪周报：看好光伏设备出海、太空算力机会，推荐国内销售旺季来临的工程机械

投资要点

• 光伏设备：SpaceX计划部署百万颗卫星，推动太空和地面光伏需求增长。硅基HJT电池因其特性成为短期最优方案。海外地面光伏市场需求旺盛，设备商出海加速。推荐HJT整线设备龙头、单晶炉龙头、超薄0BB串焊机龙头、超薄硅片切片设备龙头等。
• 工程机械：Q1开工旺季即将来临，看好板块Q1确定性机会。受预算释放、春节后复工、气候适宜、两会后政策支持、市场促销等因素影响，板块一般在Q1出现两周左右的超额涨幅。建议关注三一重工、徐工机械、中联重科、柳工、山推股份、恒立液压等。
• 人形机器人：特斯拉强调量产加速，关注确定性标的事件。预计2026年底开启大规模量产。短期来看，#26Q1将是特斯拉V3机器人发布&产业链订单+量纲确定的重要事件窗口。推荐恒立液压、三花智控、拓普集团、浙江荣泰、五洲新春等。

光伏设备

• 太空光伏：全球卫星发射数量指数级增长，GW级别太空光伏需求放量。原有三节砷化镓电池无法满足需求，硅基HJT因其特性成为短期最优替代方案，远期转向钙钛矿-HJT叠层电池。
• 地面光伏：海外市场需求旺盛，设备商出海有望加速。欧洲、土耳其及日本均有明确需求，远期海外市场设备需求有望突破70-90GW，其中美国市场约40-50GW。重点推荐HJT整线设备龙头、单晶炉龙头、超薄0BB串焊机龙头、超薄硅片切片设备龙头等。

工程机械

• Q1开工旺季：受预算释放、春节后复工、气候适宜、两会后政策支持、市场促销等因素影响，板块一般在Q1出现两周左右的超额涨幅。
• 建议关注：三一重工、徐工机械、中联重科、柳工、山推股份、恒立液压等。

人形机器人

• 特斯拉量产加速：预计2026年量产，2026年底开启大规模量产。
• 短期事件窗口：#26Q1将是特斯拉V3机器人发布&产业链订单+量纲确定的重要事件窗口。
• 推荐标的：恒立液压、三花智控、拓普集团、浙江荣泰、五洲新春等。