新材料行业月报：基本金属价格普涨，2025年全国累计发电装机容量同增16%

1. 行业表现回顾

• 新材料指数表现：2026年1月，新材料指数上涨10.54%，跑赢沪深300指数8.64个百分点，位列30个中信一级行业第7位。板块成交额环比增长30.69%。
• 子板块表现：半导体材料、超硬材料、膜材料涨幅居前，分别上涨25.55%、24.07%、19.47%。
• 个股表现：1月份新材料股票多数上涨，141只上涨，25只下跌。帝科股份、康强电子、斯迪克等领涨，佛塑科技、多氟多、恩捷股份等领跌。
• 板块估值：新材料指数PE（TTM，剔除负值）为31.72倍，环比上涨4.21%，处于历史估值的96.70%分位。有机硅等子行业估值相对较低。

2. 重要行业数据跟踪

• 宏观数据：12月CPI由降转涨，环比上涨0.2%，同比上涨0.8%；PPI环比上涨0.2%，同比下降1.9%。制造业PMI为50.1%，升至扩张区间。
• 金属价格及库存：1月基本金属价格普遍上涨，LME和SHFE铜、铝、锌、锡、镍价格均显著上涨。LME和SHFE基本金属库存普遍下降或持平。
• 半导体材料：2025年11月全球半导体销售额为752.8亿美元，同比增长29.8%，连续第25个月同比增长。中国半导体销售额为202.3亿美元，同比增长22.9%。中国集成电路产量同比增长12.9%。
• 超硬材料：12月我国超硬材料及其制品出口1.64万吨，同比上涨3.39%；出口额1.91亿美元，同比下跌0.14%。超硬材料出口单价同比下跌3.78%。
• 特种气体：1月部分稀有气体价格下跌，氦气、氙气价格环比下降，氖气、氪气价格持平。

3. 行业动态

• 有色金属：2025年有色金属冶炼和压延加工业利润增长22.6%。2025年我国再生铝产量已达1218万吨。
• 半导体：集邦咨询预估2026年全球AI服务器出货年增逾28%。受CPU、存储器价格上涨压力，预估2026年第一季度笔电出货量将季减14.8%。
• 新能源：2025年全国累计发电装机容量38.9亿千瓦，同比增长16.1%。2025年12月汽车产销分别完成329.6万辆和327.2万辆。
• 超硬材料：商务部发布《关于加强两用物项对日本出口管制的公告》，禁止金刚石窗口材料等超硬材料产品及技术出口日本。黄河旋风热沉片车间将于2月份量产。

4. 投资建议

• 铜：供需矛盾显现，价格中枢上移。建议关注资源储量丰富、产能规划明确的头部企业。
• 超硬材料：建议关注在功能性金刚石领域进行布局、研发和生产的企业。
• 行业评级：维持新材料行业“强于大市”投资评级。

5. 风险提示

• 技术进展不及预期；
• 上游原材料价格大幅波动；
• 下游需求不及预期；
• 地缘政治因素影响。