市场表现与价格走势
本周市场表现强势，中信一级通信行业领涨，涨幅12.55%，有色金属和电子行业分别上涨7.59%和5.94%。有色三级行业中，稀土上涨15.57%，钨上涨12.93%，铜上涨9.47%，其他品种也均有不同程度的上涨。
贵金属与工业金属价格
贵金属价格领涨，黄金价格上涨3.02%，COMEX黄金期货收盘价达到3475.5美元/盎司；COMEX白银期货价格上涨8.21%，达到40.26美元/盎司。工业金属价格回暖，LME现货结算价格显示，铜价格上涨2.02%，铝价格上涨1.96%，镍价格上涨2.84%，锡价格上涨6.07%，锌价格上涨1.94%，铅价格上涨0.57%。LME开盘库存方面，铜、铝和锡库存增加，锌库存减少，铅库存小幅减少。
稀有金属与钨产品价格
稀土系列产品小幅回落，镨钕氧化物价格下降4.82%，镨钕金属价格下降1.99%，但镝和铽金属价格上涨，氧化镝涨幅8.33%，氧化铽涨幅4.14%。钨产品价格持续上涨，钨精矿价格上涨15.42%，仲钨酸铵价格上涨13.88%。钼锭价格小幅上涨，钼精矿价格上涨1.79%。铟和其他用量较少的金属价格高位稳定。钴金属价格上涨3.83%，碳酸锂现货价格下降5.08%，氢氧化锂价格下降700元/吨。工业硅、多晶硅和锂电材料等价格均无明显变化。
重大事件
金钼股份2025H1实现总营业收入69.59亿元，同比增长5.55%；利润总额达到18.19亿元，同比减少8.73%；归母净利润13.82亿元，同比减少8.27%。公司与紫金矿业签署合作意向书，合作开发安徽金寨沙坪沟钼矿。洛阳钼业2025H1实现总营业收入947.73亿元，同比减少7.83%；利润总额达到149.03亿元，同比增长33.62%；归母净利润86.71亿元，同比增长60.07%。赤峰黄金2025H1实现总营业收入52.72亿元，同比增长25.64%；利润总额达到18.62亿元，同比增长58.76%；归母净利润11.07亿元，同比增长55.79%。紫金矿业2025H1实现总营业收入1,677.11亿元，同比增长11.5%；利润总额达到344.97亿元，同比增长59.8%；归母净利润232.92亿元，同比增长54.41%。天齐锂业2025H1实现总营业收入48.33亿元，同比减少24.71%；利润总额达到20.34亿元，同比增长51.56%；归母净利润0.84亿元，同比增长101.62%。中矿资源2025H1实现总营业收入32.67亿元，同比增长34.89%；利润总额达到2.36亿元，同比减少58.03%；归母净利润0.89亿元，同比减少81.16%。索通发展2025H1实现总营业收入83.06亿元，同比增长28.28%；利润总额达到8.79亿元，同比增长425.6%；归母净利润5.23亿元，同比增长1568.52%。英联股份2025H1实现总营业收入10.81亿元，同比增长10.97%；利润总额达到0.33亿元，同比增长1236.11%；归母净利润0.25亿元，同比增长404.18%。公司拟投9.18亿扩建罐头易开盖产能，预计年创收超21.58亿元。
投资建议
2025H1多数有色金属价格较强势，上半年业绩较好，随着商品价格的上涨，板块内多数公司的业绩进一步强化。随着美国降息预期升温，重要金属价格有望抬头。继续看好有色新材料板块。
风险提示
国际关系对全球经济发展有重要影响，进而影响商品价格。多数有色品种具有全球配套属性，受突发事件包括洪水等不可抗力影响较大。
