重要数据
- 铝现货方面：华东A00铝价23870元/吨，较上一交易日下跌160元/吨；华东铝现货升贴水-170元/吨，中原A00铝价23760元/吨，现货升贴水-280元/吨；佛山A00铝价23870元/吨，下跌200元/吨，现货升贴水-165元/吨。
- 铝期货方面：沪铝主力合约开于24400元/吨，收于24305元/吨，下跌50元/吨，最高24430元/吨，最低24040元/吨；全天成交413754手，持仓311897手。
- 库存方面：国内电解铝锭社会库存77.7万吨，累库3.4万吨；仓单库存141452吨，减少273吨；LME铝库存502250吨，减少3025吨。
- 氧化铝现货价格：山西2610元/吨，山东2555元/吨，河南2640元/吨，广西2685元/吨，贵州2740元/吨；澳洲氧化铝FOB价格308美元/吨。
- 氧化铝期货方面：主力合约开于2736元/吨，收于2734元/吨，上涨9元/吨；最高2748元/吨，最低2706元/吨；全天成交405821手，持仓481235手。
- 铝合金价格：保太民用生铝17900元/吨，机械生铝18300元/吨，ADC12保太报价23500元/吨，价格均未变动。
- 铝合金库存：社会库存6.70万吨，厂内库存6.51万吨。
- 铝合金成本利润：理论总成本22874元/吨，理论利润426元/吨。
市场分析
- 电解铝：铝价高位上涨乏力，现货贴水扩大，社会库存累库。下游消费淡季，开工率及产量回落，或提前进入春节假期。春节较晚导致累库节点提前，微观数据对价格形成压力。长期宏观因素仍支持价格上涨，国内货币政策宽松，海外消费韧性及现货升水走强。短期消费抑制，铝价存在回调需求。
- 氧化铝：企业检修增多，但减产规模不足以扭转过剩格局。现货价格未止跌，盘面仍处升水状态。成本端进口矿成交冷清，几内亚雨季后发运量恢复，铝土矿价格短期承压。氧化铝厂边际现金流未明显亏损，过剩格局依旧，社会库存持续增加。
策略
- 单边：铝中性，氧化铝谨慎偏空，铝合金中性。
- 套利：中性。
风险
- 海外政策超预期扰动。
- 流动性变动超预期。
- 海外矿石供应出现新扰动。
