动力煤：供需趋于双弱，煤价企稳小幅探涨

基本面跟踪

• 港口市场：1月27日港口市场维持稳中偏强，询货需求改善，优质低硫煤价格溢价提升。港口库存下降，贸易商出货后补货困难，下游日耗未降，支撑市场，贸易商挺价意愿强，报价试探性上涨。但部分参与者认为非电行业放假后需求支撑减弱，后期市场趋稳，需关注节前终端补库节奏。
• 主产区煤价：主产区煤价小幅上涨，少数煤矿停产减产致供应收紧。站台及煤场春节前补库需求释放，大集团外购价格上涨，拉煤车增多，情绪向好。矿方关注后期港口成交及需求持续情况。

宏观及行业新闻

• 全国原煤产量：2025年12月原煤产量43703万吨，同比-1.0%，环比+2.40%，同比连续第六个月下降，但环比连续第二个月增长。日均产量1410万吨，较11月减少13万吨，同比减少5.6万吨。全年累计产量483178万吨，同比增长1.2%。
• 煤炭进口量：2025年12月进口煤炭5859.7万吨，同比增长11.94%，环比增长33.01%。超预期主因：印尼出口关税调整致海外“抢出口”；国内供应收紧且内贸煤价格下跌，海外煤进口优势增强。

趋势强度

• 动力煤趋势强度（基于北港动力煤现货价格）：1（原文未完整展示）。