动力煤周报：供需双弱，煤价稳弱运行

动力煤周报 供需双弱，煤价稳弱运行 作者：王凌翔 投资咨询资格：Z0014488 联系方式：020-88818003 广发期货APP微信公众号 本报告中所有观点仅供参考，请务必阅读此报告倒数第二页的免责声明。 数据来源:Wind、Mystee2l0、2富4/宝8/资11讯 品种 主要观点 本周策略 上周策略 动力煤 主产区煤价稳弱运行，港口贸易商报价有所松动，内需偏弱导致进 动力煤观点 口招标价也偏弱，但海外煤价有所上涨。供给上看，月初煤矿恢复-- 生产，产量小幅增加，但整体波动不大，需求方面依旧偏弱，下游日耗达到季节性高点，库存有一定去化，但总体看库存水平仍在高位，采购积极性不高，沿海电厂进口煤远期采购为主，即期货采购需求不多，贸易商观望为主，市场交易热度也难有提振，预计煤价仍维持震荡偏弱运行。 现货：截至8月9日，汾渭榆林5800大卡指数724元，周环比-7；鄂尔多斯5500大卡指数666元，周环比持平；大同5500大卡指数718元，周环比-4。港口CCI5500报价 851元，周环比-4，CCI5000报价750元，周环比-5。CCI进口4700指数报81.5美元，周环比持平，CCI进口3800指数报61.5美元，周环比-0.5。主产区煤价延续震荡偏弱 走势，大部分煤矿价格平稳，港口市场呈现走弱趋势，海外煤价有所上涨。 供给：截至8月8日，“三西”地区煤矿产量1170万吨，周环比+5.3，其中山西地区产量264万吨，周环比持平，陕西地区产量359万吨，周环比-3.2，内蒙产量547万吨，周环比+8.5。月初部分因月底任务完成煤矿恢复正常产销，产地煤矿产量回升。 上游库存：截至8月8日，汾渭大样本煤矿库存313.2万吨，周环比+3.2。山西地区库存84万吨，周环比+1.6。陕西库存78.2万吨，周环比+0.2。内蒙古库存151万吨，周环比+1.4。 港口和终端库存：截至8月9日，北方五港库存周环比+3.1至1620.2万吨。江内六港煤炭库存814万吨，周环比-26，广州港煤炭库存317.3万吨，周环比-21.7。北港库存适中，库存小幅上升，长江口和广州港库存继续回落。截至8月7日，沿海八省日耗246万吨，周环比+2.3，库存3574.7万吨，周环比-50.8，平均可用天14.5天，周环比-0.4。内陆十七省日耗392.3万吨，周环比+16.4，库存8794.3万吨，周环比-244.9，可用天数22.4天，周环比-1.6。 观点：主产区煤价稳弱运行，港口贸易商报价有所松动，内需偏弱导致进口招标价也偏弱，但海外煤价有所上涨。供给上看，月初煤矿恢复生产，产量小幅增加， 但整体波动不大，需求方面依旧偏弱，下游电厂日耗达到季节性高点，库存有一定去化，但总体看库存水平仍在高位，采购积极性不高，沿海电厂进口煤远期采购 为主，即期货采购需求不多，贸易商观望为主，市场交易热度也难有提振，预计煤价仍维持震荡偏弱运行。 截至8月8日，“三西”地区煤矿产量1170万吨，周环比+5.3，其中山西地区产量264万吨，周环比持平，陕西地区产量359万吨，周环比-3.2，内蒙产量547万吨，周环比 +8.5。月初部分因月底任务完成煤矿恢复正常产销，产地煤矿产量回升。 统计局原煤产量1-6月同比-1.7%（万吨） 46000 41000 36000 31000 26000 大样本汾渭“三西”地区煤矿产量（万吨） 1250 1200 1150 1100 1050 1000 1月2月3月4月5月6月7月8月9月101112 月月月 1月2月3月4月5月6月7月8月9月101112 月月月 20202021202220232024 20232024 600 580 560 540 520 500 480 460 440 大样本汾渭内蒙地区煤矿产量（万吨） 370 350 330 310 290 270 250 大样本汾渭山西地区煤矿产量（万吨）大样本汾渭陕西地区煤矿产量（万吨） 400 350 300 250 200 20232024 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 月 20232024 1112 月月 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10 月 20232024 1112 月月 进口市场偏弱运行，电厂招标较少，市场有少量补空单需求，进口市场情绪较弱，华南港口再次出现拥堵情况，（CV3800）华南地区投标到岸价下探至490元以下。目前（CV3800）大船FOB报价52.5-54美金，澳煤（CV5500）报价FOB88-90美金。 供给总结：月初产地煤矿恢复生产，产量小幅增长，进口市场偏弱，电厂招标较少，投标价格接近年末低点，预计进口量有所回落。 煤炭累计进口量及同比增速（万吨，%）煤炭月度进口量季节性走势（万吨） 50000 45000 40000 35000 30000 25000 20000 15000 10000 5000 0 22/0822/1123/0223/0523/0823/1124/0224/05 煤炭累计进口量进口增速 120 5400 4900 4400 3900 3400 2900 2400 1900 1400 900 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 20202021202220232024 100 80 60 40 20 0 -20 -40 截至8月9日，北方五港铁路调入量为133万吨，周环比+4。截至8月8日，大秦线发运量（7日平均）为102.4万吨，周环比+9。 180 170 160 150 140 130 120 110 100 北方五港铁路调入量（万吨） 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 20202021202220232024 140 130 120 110 100 90 80 70 60 大秦线发货量（7日平均，万吨） 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 20202021202220232024 180 160 140 120 100 80 北方五港吞吐量（万吨） 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 20202021202220232024 截至8月2日，秦皇岛港口发运量为263万吨，周环比-53。截至8月9日，北方四港锚定船舶数57船，周环比-7。 450 400 350 300 250 200 150 秦皇岛港发运量（万吨） 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 20202021202220232024 250 北方四港锚定船舶数量（船） 100 秦皇岛港货船比 20080 15060 10040 5020 0 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 0 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2020202120222023202420202021202220232024 截至8月6日，秦皇岛运至上海的海运费指数为20.5，周环比+0.1，秦皇岛运至广州的海运费指数33.5，周环比+0.8。 运价指数：秦皇岛-上海(4-5万DWT) 运价指数：秦皇岛-广州(4-5万DWT) 8090 7080 6070 5060 4050 3040 2030 10 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 20 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2020202120222023202420202021202220232024 截至8月8日，澳洲海波因特发往舟山运费为14.0.5美元，周环比-0.3；澳洲纽卡斯尔发往舟山运费15.12美元，周环比-0.1；印尼萨马林达发往广州运费为7.61美元，周环比-0.3；印尼塔巴尼奥发往南广州运费为11.12美元，周环比-0.2。 澳洲至国内运费(美元/吨) 印尼至国内运费(美元/吨) 2014 1913 1812 1711 16 10 15 9 14 138 127 116 105 澳大利亚海波因特-舟山澳大利亚纽卡斯尔-舟山印尼萨马林达-广州印尼塔巴尼奥-广州 截至8月9日，三峡水电站入库流量为19000立方米/秒，周环比-4800，出库流量18800立方米/秒，周环比-7900。 60900 50900 40900 30900 20900 10900 900 三峡入库流量（万立方米） 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2021202220232024 400 350 300 250 200 150 三峡蓄水量（亿立方米） 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2021202220232024 50900 40900 30900 20900 10900 900 三峡出库流量（万立方米） 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2021202220232024 300 250 200 150 100 50 0 四川十八市降雨情况(MA7) 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2021202220232024 160 140 120 100 80 60 40 20 0 云南十一市县降雨情况(MA7) 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2021202220232024 100 80 60 40 20 0 贵州五市降雨情况(MA7) 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 20202021202220232024 湖北十四市降雨情况(MA7) 20 15 10 5 0 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 20202021202220232024 用电量看，6月份全社会用电量8205亿千瓦时，同比增长5.8%。第一产业用电量128亿千瓦时，同比增长5.4%；第二产业用电量5304亿千瓦时，同比增长5.5%；第三产业用电量1607亿千瓦时，同比增长7.6%；城乡居民生活用电量1166亿千瓦时，同比增长5.2%。 发电量上看，6月火电、核电降幅扩大，水电增速加快，风电由降转增，太阳能发电增速回落。其中，火电同比下降7.4%，降幅比5月份扩大3.1个百分点；水电增长44.5%，增速比5月份加快5.9个百分点；核电下降4%，降幅比5月份扩大1.6个百分点；风电增长12.7%，5月份为下降3.3%；太阳能发电增长18.1%，增速比5月份回落11个百分点。 火电发电量（亿千瓦时） 6500 6000 5500 5000 4500 4000 3500 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 20202021202220232024 水电发电量（亿千瓦时） 1600 1500 1400 1300 1200 1100 1000 900 800 700 600 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 20202021202220232024 250 200 150 100 沿海八省日耗（万吨） 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 月 1112 月月 4000 3500 3000 2500 2000 沿海8省库存（万吨） 沿海8省可用天数 30 25 20 15 10 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10 月 1112 月月 450 400 350 300 250 2021202220232024 内陆17省日耗（万吨） 10000 9000 8000 7000 6000 5000 4000 2021202220232024 内陆17省库存 20212022202