印尼镍矿政策收紧，推动镍价中枢上行
印尼政府计划将镍矿生产配额从2025年的2.79亿吨减少至2026年的2.5至2.6亿吨，降幅超过30%。预计2026年印尼镍矿供应将减少40万吨，海外企业尤其是中资企业将受到较大影响。镍价自14000美元上涨近5000美元至19000美元，建议关注镍资源企业盈利能力提升机会。
贵金属板块补涨逻辑与投资机会
贵金属板块存在补涨机会，山金国际和盛达资源因其低估值和成长性被看好。黄金价格上涨无合理目标价，可直接反映在公司股价上。特朗普对格陵兰岛的操作可能促使资金流向实物资产，加剧贵金属价格上行。
碳酸锂供需拐点与储能经济性分析
2026至2028年间，碳酸锂市场供需将发生变化，储能需求增长对价格影响显著。12月后，国内储能对碳酸锂价格的宽容度限制了合理价格区间的上调，但甘肃政策推广可能缓解此压力，使碳酸锂价格有上涨空间，股票市场可能迎来补涨机会。
工业金属市场分析与未来展望
上周工业金属价格高位窄幅震荡，主要受美国关键矿产关税政策不确定性及美欧贸易战担忧影响。铜价因美元指数快速下行而出现强势反弹。短期内低库存和美元指数走弱将继续支撑价格，中长期供需趋紧格局及美联储宽松预期将推动中枢抬升。建议关注成长性好或估值低估的标的。
发言人总结
- 发言人3：工业金属市场缺乏趋势性利空因素，利好条件有望持续。短期内低库存和美元走弱对价格构成支撑，中长期供需趋紧及美联储宽松政策预期对市场构成利好。建议关注成长性好或存在明显低估的工业金属标的。
- 发言人2（甘杰豪）：印尼镍矿配额缩减将推高镍价，海外企业受影响较大。贵金属和碳酸锂市场前景乐观，建议关注相关公司发展。储能需求增长对碳酸锂价格影响显著，甘肃政策可能打开碳酸锂涨价空间。
- 发言人1：专业投资机构客户、受邀客户及第三方专家的发言仅代表个人观点，不构成投资建议，需遵守监管规定。
要点回顾
- 印尼政府将镍矿生产配额从2.79亿吨减少至2.5至2.6亿吨，预计年产量减少40万吨。
- 海外企业特别是中资企业可能无法得到足够配额，印尼矿石产量预计下降10%至15%。
- 镍价自14000美元上涨近5000美元至19000美元，建议关注镍资源企业盈利能力提升机会。
- 贵金属板块存在补涨机会，山金国际和盛达资源被看好，特朗普对格陵兰岛的操作可能推高贵金属价格。
- 碳酸锂市场供需将发生变化，储能需求增长对价格影响显著，甘肃政策可能打开碳酸锂涨价空间。
- 工业金属价格高位窄幅震荡，受美国关键矿产关税政策不确定性及美欧贸易战担忧影响，铜价因美元指数快速下行而出现强势反弹。
