化工行业周报：碳酸锂价格中枢上移，橡胶市场挺价情绪不减

-y 证券研究报告 化工 报告日期：2024年3月18日 碳酸锂价格中枢上移，橡胶市场挺价情绪不减 ———化工行业周报 相对沪深300走势2024/3/15（%） 请认真阅读文后免责条款 相关阅读 《化工行业周报：下行风险有效缓解、细 分方向景气提升》2024.03.12 研究员孙伯文 执业证书编号：S0230523080004邮箱：sunbw@hlzqgs.com 1m3m12m 9.67-4.50-23.82 6.096.84-10.46 表现 化工 沪深300 最近一年走势 投资评级：推荐（维持） 华龙证券研究所 摘要： 原油：本周原油价格突破2023年11月初新高，国际能源署上调需求预测，下调供应预测，叠加地缘局势不稳定性延续，国际油价上涨，但整体来看，全球需求尚无全面回暖迹象，上涨空间有 限。 沪深300指数 化工(申万) 10% 5% 0% -5% -10% -15% -20% -25% -30% -35% -40% 聚氨酯：本周聚合MDI市场价格缓跌下行，随着货源填充稳定且货量充裕，场内跟进持续迟缓，买盘偏弱，聚合MDI价差小幅下 降。 聚酯化纤：本周PA66价格较上周持平，较上月增长6.98%，预计短期横盘运行，原料价格较高，成本面压力不减，下游高价跟 进一般，聚合产能利用率不高，市场现货供应稳定。 2 2023 2023-0 氟化工：本周国内萤石市场价格行情大稳小动，萤石粉供应量持续偏紧，部分持货商保持挺价出货意愿，由于氢氟酸生产成本倒 挂，下游氢氟酸工厂多保持刚需生产。制冷剂R134a及制冷剂R125市场产能利用率有所下滑，由于个别厂家检修，市场供应偏紧情况持续，制冷剂市场当前供需博弈偏强，厂家当前挺价情绪仍强。 橡胶：本周橡胶价格表现偏强，终端轮胎企业开工维持高水平， 海外低产期，社会库存延续去化，目前云南产区干旱，泰国产区 高温，供应端助力及阶段性轮储干扰，看多情绪发酵。 碳酸锂：本周碳酸锂价格重心抬高。新能源汽车持续降价活动以及政府增大扶持力度，为新能源产业稳定增长提振信心，3月碳 酸锂存在需求转好的预期，市场挺价情绪仍强，目前碳酸锂厂家库存处于低位，供应收紧下现货仍有上涨空间，但空间有限。 重点数据：截至2024年3月15日，本周跟踪的122种化工产品价格中，上涨42种，持平50种，下跌30种。周涨幅前十的 1 化工品为：液氯、碳酸锂：工业级、液碱、维生素E、二氯甲烷、碳酸锂：电池级、二甲基甲酰胺、布伦特原油、WTI原油、天然橡胶：云南产。 受益于国内经济活动持续恢复以及海外市场需求提升，维持化工行业“推荐”评级。 投资推荐：化工龙头方面：低成本产能扩张带来业绩增长机会， 建议关注：万华化学（600309.SH）、华鲁恒升（600426.SH）、恒力石化（600346.SH）、荣盛石化（002493.SZ）、卫星化学 （002648.SZ）、东方盛虹（000301.SZ）、扬农化工（600486.SH）等；能源方面：在业绩稳增长预期下，石油石化等低估值、高分红企业，有望维持较好盈利，建议关注：中国石化（600028.SH）、中国石油（601857.SH）、中国海油（600938.SH）；聚酯化纤 方面：粘胶短纤、PA66景气度保持，建议关注：神马股份 （600810.SH）、华峰化学（002064.SZ）、三友化工（600409.SH）、中国化学（601117.SH）等；氟化工方面：制冷剂在执行配额后供给端收缩，价格中枢有望抬升，建议关注：金石资源 （603505.SH）、巨化股份（600160.SH）、三美股份（603379.SH）、昊华科技（600378.SH）等；化肥方面：极端气候影响和地缘政治危机导致的国际粮食价格波动，将促使化肥的用量增加，建议 关注：亚钾国际（000893.SZ）、川恒股份（002895.SZ）、云图控股（002539.SZ）、川发龙蟒（002312.SZ）、湖北宜化 （000422.SZ）、盐湖股份（000792.SZ）等；氯碱化工方面： 天然碱资源扩能成本优势显著，建议关注：远兴能源（000683.SZ）橡胶方面：海外市场扩张，建议关注：赛轮轮胎（601058.SH）。 风险提示：原油价格大幅波动；汇率波动；贸易摩擦持续恶化；地缘政治局势紧张升级；业绩不及预期；所引用数据资料的误差风险。 重点关注公司及盈利预测 重点公司 代码 股票 名称 2024/3/15 股价(元) EPS（元） PE 2022A 2023E 2024E 2025E 2022A 2023E 2024E 2025E 投资 评级 600309.SH万华化学78.295.175.366.868.2117.9214.3511.249.40未评级 600426.SH华鲁恒升25.872.972.032.853.4411.1912.729.087.52未评级 600346.SH恒力石化12.930.330.981.541.8947.1513.198.386.83未评级 002493.SZ荣盛石化10.730.330.150.650.9737.2969.4516.5411.06未评级 601058.SH赛轮轮胎14.100.440.881.071.2223.0515.9413.2111.51未评级 002648.SZ卫星化学17.180.911.421.902.3217.0512.069.067.39未评级 000301.SZ东方盛虹10.430.090.440.851.21157.2723.8212.318.61未评级 600486.SH扬农化工52.915.793.884.665.5417.9513.6211.359.56未评级 600028.SH中国石化6.200.550.610.680.727.9010.159.188.64未评级 601857.SH中国石油8.850.820.940.981.016.099.409.038.74未评级 600938.SH中国海油28.053.032.742.913.055.1010.229.649.20未评级 600810.SH神马股份6.560.410.180.500.7919.0137.2913.198.28未评级 002064.SZ华峰化学6.860.580.530.680.7911.8712.8610.158.74未评级 600409.SH三友化工5.080.480.290.500.5613.8017.5410.149.00未评级 601117.SH中国化学6.920.890.981.151.348.967.076.025.17未评级 603505.SH金石资源30.860.520.581.181.6477.4553.3426.1718.81未评级 600160.SH巨化股份21.130.880.410.901.2217.5951.7323.4017.39未评级 603379.SH三美股份45.300.800.571.151.5435.7880.1839.3029.44未评级 600378.SH昊华科技30.671.291.101.391.7833.5827.8022.0317.19未评级 000893.SZ亚钾国际22.482.461.632.543.2612.4513.798.856.89未评级 002895.SZ川恒股份17.891.541.331.822.3717.2613.429.817.54未评级 002539.SZ云图控股7.971.480.770.941.157.5310.378.526.90未评级 002312.SZ川发龙蟒7.290.590.280.430.6018.7226.0316.8012.14未评级 000422.SZ湖北宜化9.152.410.600.961.396.1015.229.496.60未评级 000792.SZ盐湖股份17.202.931.451.671.857.9211.8810.289.32未评级 000683.SZ远兴能源6.340.730.450.730.8510.6814.158.647.42未评级 资料来源：Wind，华龙证券研究所（盈利预测来自Wind一致预期，其中恒力石化、金石资源2023E来源于公司业绩预告） 正文目录 1一周市场表现6 2周内行业关键数据7 2.1原油7 2.2聚氨酯9 2.3农药10 2.4氯碱化工10 2.5煤化工12 2.6聚酯化纤13 2.7轮胎14 2.8化肥15 2.9氟化工16 3行业要闻17 4重点公司公告19 5周观点22 6风险提示26 图目录 图1：申万一级行业周涨跌幅一览6 图2：申万二级化工行业周涨跌幅一览6 图3：申万三级化工行业周涨跌幅一览6 图4：化工股票周涨幅前五7 图5：化工股票周跌幅前五7 图6：原油价格走势及库存7 图7：原油价格走势及钻机数量7 图8：布伦特及WTI原油价格走势8 图9：原油和石油产品库存8 图10：汽油价格走势及库存8 图11：丙烯酸-丙烯价格走势及价差8 图12：乙烯-石脑油价格走势及价差8 图13：丙烯-石脑油价格走势及价差8 图14：聚合MDI价格走势及价差9 图15：聚合MDI价格走势及库存9 图16:TDI价格走势9 图17：草甘膦价格走势及价差10 图18：菊酯价格走势10 图19：草铵膦价格走势10 图20：液氯价格走势11 图21：液碱价格走势11 图22：重质纯碱价格走势11 图23：重质纯碱库存11 图24：烧碱价格走势11 图25：炭黑价格走势12 图26：钛白粉价格走势12 图27：乙二醇价格走势及价差12 图28：乙二醇库存12 图29：己二酸价格走势13 图30：PA66价格走势13 图31：PTA及PX价格走势13 图32：PTA库存可用天数13 图33：涤纶长丝价格走势及价差14 图34：POY库存14 图35：粘胶短纤价格走势14 图36：粘胶短纤库存14 图37：全钢轮胎及半钢轮胎价格走势15 图38：轮胎及半钢轮胎库存15 图39：尿素-无烟煤价格走势及价差15 图40：尿素厂内及港口库存15 图41：氯化钾价格走势16 图42：磷酸一铵价格走势16 图43：磷酸二铵价格走势16 图44：R22价格走势16 图45：R32价格走势16 表目录 表1：本周涨幅前十的化工产品24 表2：本周跌幅前十的化工产品24 表3：本月涨幅前十的化工产品24 表4：本月跌幅前十的化工产品24 表5：同比涨幅前十的化工产品25 表6：同比跌幅前十的化工产品25 表7：重点关注公司及盈利预测26 1一周市场表现 2024年3月11日至2024年3月15日，申万石油石化指数下跌2.60%，申万基础化工指数上涨2.75%，重点子版块周涨跌幅：橡胶（3.95%）、化学制品（3.57%）、轮胎轮毂（3.41%）、塑料（3.25%）、化学纤维（3.03%）、农化制品（2.12%）、非金属材料Ⅱ（1.98%）、油服工程（1.73%）、电子化学品Ⅱ（1.46%）、化学原料（1.31%）、化学工程（0.28%）、炼化及贸易（-2.48%）。 在重点覆盖公司中，上周个股涨幅前五公司为艾艾精工（60.98%）、润禾材料（55.23%）、永悦科技（54.43%）、领湃科技（45.15%）、三维股份（37.08%）；个股跌幅前五的公司为安诺其（-10.88%）、广汇能源（-8.84%）、中国海油（-8.27%）、联瑞新材（-6.62%）、思泉新材 （-5.70%）。 图1：申万一级行业周涨跌幅一览图2：申万二级化工行业周涨跌幅一览 资料来源：Wind，华龙证券研究所资料来源：Wind，华龙证券研究所 图3：申万三级化工行业周涨跌幅一览 资料来源：Wind，华龙证券研究所 图4：化工股票周涨幅前五图5：化工股票周跌幅前五 资料来源：Wind，华龙证券研究所资料来源：Wind，华龙证券研究所 2周内行业关键数据 2.1原油 截至2024年3