金融期货策略建议
- 股指策略建议
- 走势回顾：沪指涨0.33%，上证50与沪深300下跌，中证500与中证1000上涨。
- 核心观点：地缘政治扰动增加（特朗普称美国重兵调往伊朗，以色列伺机攻击，特朗普威胁对加拿大商品征关税等），贵金属板块走强，股指或震荡运行。
- 技术分析：MACD指标显示大盘指数或震荡运行。
- 策略展望：区间震荡。
- 风险提示：特朗普政策实施节奏与力度，美国经济数据暴雷，美联储降息节奏，地缘政治。
- 国债策略建议
- 走势回顾：30年期、10年期、5年期、2年期主力合约均上涨。
- 核心观点：MLF操作利率传闻及潘行长“降准降息仍有空间”的表述推动市场对OMO利率调降预期升温，超长端收益率一度下行，国债或震荡运行。
- 技术分析：MACD指标显示国债主力合约或震荡运行。
- 策略展望：震荡运行。
- 风险提示：关注流动性与供给。
重点数据跟踪
- 12月制造业PMI：回升至50.1%，时隔8个月重回荣枯线上，高技术制造业PMI大幅回升至52.5%，大中型企业改善明显。
- CPI：季节性因素、低基数效应推升CPI，猪肉价格寻底，金价波动或影响CPI同比表现，服务消费扩容有望拉动整体价格水平。
- 进出口：12月出口同比增速超预期回升至6.6%，主要源于低估全球制造业周期上行力量，“一带一路”投资拉动外贸。
- 规模以上工业企业利润：11月同比增速延续负增长至-13.1%，降幅扩大，主要源于利润率大幅回落。
- 固定资产投资：2025年增速-3.8%，12月当月增速-16.0%，降幅扩大，民间投资与公共投资均下降，建筑安装工程增速降至-28.0%。
- 社会零售：2025年社零、剔除汽车后的社零、限额以上零售同比增速分别为3.7%、4.4%、3.3%，12月社零当月增速回落至0.9%，限额以上零售降幅收窄至-1.9%。
- 社融：政府债压制下社融增速回落，12月企业中长贷同比多增或与政策性金融工具配套发力有关，央行下调再贷款、再贴现、PSL等结构性工具利率0.25pct。
