2025年第四季度公募基金持仓总结
1. 2025Q4公募基金持仓五大看点
- 主动权益规模收缩，赎回压力缓解：主动偏股基金规模3.9万亿元，环比收缩4%；份额2.65万亿份，环比减少716亿份，新发份额540亿份，净赎回1256亿份，环比收缩919亿份。
- A/H股仓位分化，港股减配阿里：A股仓位72.26%（环比+0.66pct），港股仓位12.4%（环比-2.04pct），港股重仓股数量减少16只，腾讯控股仍为第一大重仓港股，阿里减配112亿港元。
- “被动>主动”局面延续，“固收+”承接居民入市：指数型基金持股市值4.70万亿元（环比+3.4%），主动偏股型为3.37万亿元（环比-5.2%），差距扩大至1.3万亿元；固收+基金规模达2.6万亿元，环比增长9.8%。
- 资源品仓位创历史新高，消费服务降至历史新低：资源品仓位13.3%（创历史新高），消费服务仓位9.8%（达历史新低），一级行业中加仓有色金属、非银金融、基础化工，减仓电子、传媒、计算机。
- 汇金针对ETF无申赎操作：汇金持有的12只ETF份额与上季度持平。
2. 内地公募基金资产配置情况
- 股票仓位回落：内地公募基金股票仓位22.87%（环比-0.71pct），处于2012年以来63.0%的历史分位；主动偏股型基金股票仓位84.37%（环比降1.41pct），A股仓位72.26%（环比+0.66pct）。
- 固收+基金股票市值扩张：固收+基金股票市值为3015.01亿元（环比+14.1%），仓位10.04%（环比+0.17pct）。
- 基金仓位中位数：主动偏股型基金股票仓位中位数为87.90%（环比下降1.01pct），指数型基金仓位中位数为92.93%，固收+基金仓位中位数为15.04%（环比下降0.77pct）。
- 股票配置端：指数型基金股票市值占比52.09%（环比+1.53pct），主动偏股型基金占比37.36%（环比-2.20pct），固收+基金占比3.34%（环比+0.40pct）。
3. 内地公募主动偏股基金A股重仓股分析
- 整体：重仓股个数2429只（环比增加117只），市值为1.61万亿元（环比降低2.72%），百大重仓股集中度降低。
- 板块配置：创业板超配比例提升（+10.23%），主板低配比例扩大（-17.81%）。
- 风格配置：大盘配置比例回升（中证100/沪深300环比+1.35pct/+1.87pct），中/小盘仓位回落。
- 大类配置：TMT配置比例高位回落（37.8%），资源品配置比例明显提升（13.3%），超配比例中资源品显著收窄（-2.05%）。
- 一级行业配置：仓位提升排名前五的有色金属、非银金融、基础化工、机械设备、食品饮料；仓位下降排名前五的电子、传媒、计算机、国防军工、通信。
- 二级行业配置：保险、工业金属、汽车零部件仓位提升，消费电子、游戏、电池相对减配。
- 个股：中国平安、东山精密、佰维存储获显著加仓；工业富联、亿纬锂能、九号公司-WD遭大幅减仓，中际旭创成为机构第一大重仓股。
