公募基金医药板块2025Q4持仓分析：2025Q4医药仓位下滑明显，期待2026年春暖花开

公募基金医药板块2025Q4持仓分析

核心观点

• 2025Q4，全部公募基金重仓持股医药板块持仓占比持续下滑，降至2010年以来最低点，环比下降1.71个百分点至7.97%。
• 医药二级行业中，化学制药、生物制品、医疗服务持仓占比较大，医疗器械逐渐式微。
• 创新药赛道关注度持续较高，恒瑞医药、药明康德、信达生物等位列重仓个股持股总市值前十。

关键数据

• 医药二级行业持仓占比：化学制药3.12%（环比-0.57pct）、生物制品1.71%（环比-0.46pct）、医疗服务1.45%（环比-0.35pct）、医疗器械1.24%（环比-0.22pct）、中药Ⅱ0.24%（环比+0.04pct）、医药商业0.21%（环比-0.16pct）。
• 重仓个股持股总市值排名前十：恒瑞医药（317.26亿元）、药明康德（297.79亿元）、信达生物（166.53亿元）、迈瑞医疗（151.62亿元）、康方生物（107.96亿元）、联影医疗（102.06亿元）、三生制药（96.98亿元）、百济神州（96.54亿元）、科伦博泰生物-B（84.74亿元）、石药集团（84.47亿元）。
• 重仓个股持股总市值环比变动：泰格医药增长最多（+15.46亿元），药明康德、恒瑞医药等下降明显。
• 重仓个股持股总量环比变动：石药集团增加最多（+20507.15万股），阿里健康减少最多（-59786.64万股）。
• 重仓个股持有基金数环比变动：映恩生物-B增长最多（+47），恒瑞医药下降最多（-236）。

研究结论

• 医药板块整体持仓降至历史低点，但创新药赛道仍受关注。
• 化学制药、生物制品、医疗服务为主要持仓方向，但环比均有所下降。
• 个股层面，泰格医药等个股受资金青睐，而药明康德、恒瑞医药等重仓股出现减持。