汽车行业研究周报：中欧达成共识，电动汽车反补贴税迎来规则化替代方案

中欧达成共识，电动汽车反补贴税迎来规则化替代方案

• 中欧双方就中国电动汽车反补贴案达成共识，将通过价格承诺机制替代原定于2024年10月31日起征收的反补贴税（企业差异化最高35.3%）。
• 欧方将发布《关于提交价格承诺申请的指导文件》，确保非歧视原则和世贸组织规则下的公平评估。
• 最低进口价格设定方式包括：企业调查期到岸价+反补贴税率涨幅，或参考欧盟境内同类车型售价+合理利润。

影响评估

• 利润结构改善：反补贴税从硬成本转化为潜在利润空间，提升单车盈利和渠道稳定性，符合“反内卷、稳车价”政策方向。
• 出口节奏提速：价格承诺落地后，企业或将加大欧洲市场推广投入，出口有望重新加速。

投资策略及重点关注

• 建议关注低估值的整车和零部件龙头企业（如比亚迪、华域汽车、德赛西威等）及电动化、智能化赛道核心标的（如瑞可达、科博达等）。
• 本周重点关注组合：比亚迪、理想汽车、拓普集团、德赛西威、上声电子。

市场回顾

• 汽车板块本周涨跌幅0.49%，跑赢沪深300，细分行业涨跌幅分别为：汽车服务（3.39%）、汽车零部件（1.65%）、乘用车（-1.69%）等。
• 周涨幅前五股：艾可蓝、交运股份等；周跌幅前五股：天普股份、跃岭股份等。

价格趋势

• 车用动力电池价格（元/Wh）：三元/磷酸铁锂价格稳中有升。
• 主要原材料价格：热轧卷板、铝、铜、橡胶价格均呈上涨趋势。

风险提示

• 汽车销量不及预期、政策落地不及预期、市场竞争加剧、关键原材料短缺及成本上升等风险。