汽车行业周报：欧盟向中国电动汽车征收反补贴税提议获通过，理想、小鹏、比亚迪创单月交付历史新高

证券研究报告|行业周报 汽车 2024年10月08日 汽车 欧盟向中国电动汽车征收反补贴税提议获通过，理想、小鹏、比亚迪创单月 交付历史新高 优于大市（维持） 证券分析师 邓健全 资格编号：S0120523100001 邮箱：dengjq＠tebon.com.cn赵悦媛 资格编号：S0120523100002 邮箱：zhaoyy5＠tebon.com.cn赵启政 资格编号：S0120523120002 邮箱：zhaoqz＠tebon.com.cn 市场表现 汽车沪深300 22% 15% 7% 0% -7% -15% -22% -29%2023-102024-022024-06 资料来源：聚源数据，德邦研究所 相关研究 1.《9月小鹏汽车单月销量突破2万台，理想L9端到端+VLM开启门店试驾》，2024.10.7 2.《美国拟禁止联网汽车使用中国软硬件，吉利》，2024.10.1 3.《8月欧盟新车销量跌至三年来最低，乐道汽车首款车型乐道L60正式发布》，2024.9.22 4.《均胜电子（600699.SH）：全球汽车安全巨头，智能化未来可期》，2024.9.18 5.《以旧换新政策发力带动行业销量增长，10月10日特斯拉Robotaxi即将发布》，2024.9.17 投资要点： 行业重点新闻。（1）欧盟委员会向中国电动汽车征收反补贴税提议获通过。当地时间10月4日，欧盟就是否对中国电动汽车征收为期五年的反补贴税举行投票。欧盟委员会发布的声明显示，投票中欧委会对中国进口纯电动汽车征收关税的提议 获得了欧盟成员国的必要支持。（2）理想、小鹏创单月交付历史新高。根据理想 汽车公布的9月交付数据，理想汽车交付新车53,709辆，同比+48.9%，理想汽车 9月交付量创单月交付量历史新高。小鹏汽车9月共交付新车21,352台，其中， 小鹏MONAM03交付破万台，同比+39%，环比+52%，小鹏汽车9月交付量也创出单月交付历史新高。（3）蔚来进入中东北非市场，加速推进全球化进程。10月4日，蔚来和公司战略投资者CYVN签署战略合作协议，宣布将在阿联酋阿布扎 比建立先进技术研发中心，专注智能驾驶与人工智能技术研发，进一步拓展蔚来全球研发布局，助力中东与北非地区技术创新。蔚来与CYVN还将联合研发一款针对当地市场的全新车型，更好地服务当地用户不断增长的智能电动汽车需求。同时，蔚来宣布将正式在中东和北非地区开展业务。该业务运营工作将通过蔚来与CYVN联合成立的合资企业——蔚来中东北非公司开展，为当地用户提供服务，助力该地 区可持续发展愿景。（4）理想全新一代智能驾驶端到端+VLM开启推送。9月30 日，理想开启推送全新一代智能驾驶端到端+VLM。（5）鸿蒙智行9月全系交付新 车39931辆，连续5个月蝉联高端市场成交均价Top1。10月1日，据鸿蒙智行 官方公众号，9月，鸿蒙智行全系交付新车39931辆。1-8月，鸿蒙智行全系车型 成交均价达到39.9万元，连续5个月蝉联中国汽车品牌终端成交均价TOP1，进一步巩固鸿蒙智行高端汽车市场地位。（6）丰田、斯巴鲁将联合开发电动汽车：2026年推出，面向欧美日等地销售。IT之家10月7日消息，据日经新闻Nikkei Asia4日报道，丰田汽车和斯巴鲁将于2026年在日本、美国和欧洲推出联合开发 的电动汽车。（7）比亚迪“金九”销量突破41万辆，创单月交付历史新高。10 月1日晚，根据比亚迪发布的最新产销数据显示，9月，其累计销售419,426辆新 能源车，较去年同期增长了45.91%，环比8月微增12.42%。这是比亚迪首次月销突破40万辆，再度刷新比亚迪月销历史最好成绩。（8）丰田汽车向飞行汽车公司Joby增投5亿美元。据《美国汽车新闻》报道，10月2日，丰田汽车和电动飞行汽车初创公司JobyAviation联合宣布，丰田汽车将向Joby再投资5亿美元， 以支持Joby对其电动垂直起降飞机进行持续认证，并加速两家公司在商业化生产方面的合作。 行情回顾：本周A股汽车板块跑赢大盘。（1）本周沪深300指数涨幅8.48%，其中汽车板块涨幅8.94%，涨跌幅位居A股中信一级行业第17位。（2）本周SW乘用车涨幅8.66%，零跑汽车、理想汽车-W领涨。（3）本周SW商用车涨幅8.09%， 中集车辆、江铃汽车领涨。（4）本周SW汽车零部件涨幅9.17%，骏创科技、华阳变速领涨。（本周指9月30日-10月6日，全文同） 本周观点：主流车企电动智能化进一步加速，叠加政策利好释放需求，行业销量有望保持稳健增长。整车厂方面，建议关注比亚迪、长城汽车、零跑汽车、赛力斯、北汽蓝谷、江淮汽车、理想汽车-W、小鹏汽车-W、吉利汽车、广汽集团、长安汽车；零部件方面，建议关注岱美股份、通用股份、森麒麟、爱柯迪、浙江仙通、福耀玻璃、伯特利、潍柴动力、无锡振华、中国汽研、德赛西威、沪光股份、上声电子、双环传动、松原股份、拓普集团、贝斯特、三花智控、得邦照明、常熟汽饰、新泉股份、保隆科技、精锻科技、卡倍亿、继峰股份、上海沿浦、腾龙股份、明新旭腾、隆盛科技、银轮股份等。 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 1.风险提示：宏观经济波动风险、原材料价格波动风险、海内外汽车销量不及预期 内容目录 1.行业重点新闻5 2.板块市场表现：本周A股汽车板块跑赢大盘7 3.本周乘用车、商用车、汽车零部件板块PE估值均上升9 4.新车发布：星海S7新车上市10 5.上游重点数据跟踪10 6.风险提示11 图表目录 图1：A股汽车板块本周涨跌幅中信一级行业排名第17位7 图2：A股汽车板块本年度涨跌幅中信一级行业排名第11位7 图3：乘用车板块市盈率本周上升9 图4：商用车板块市盈率本周上升9 图5：汽车零部件板块市盈率本周上升9 图6：钢材价格指数2024年3月起至今有所下降10 图7：铝锭价格下降企稳（元/吨）10 图8：天然橡胶价格继续上行（元/吨）10 图9：浮法平板玻璃价格2024年3月起至今有所下降（元/吨）10 图10：聚丙烯价格企稳（元/吨）10 图11：碳酸锂价格2024年3月起至今有所下降（元/吨）10 图12：中国/东亚-北美西海岸集装箱运价指数上升后企稳11 图13：中国/东亚-北欧集装箱运价指数继续回落11 表1：本周乘用车板块零跑汽车、理想汽车-W领涨7 表2：本周商用车板块中集车辆、江铃汽车领涨8 表3：本周汽车零部件板块骏创科技、华阳变速领涨8 表4：自主品牌车型上市规划：星海S7新车上市10 1.行业重点新闻 欧盟委员会向中国电动汽车征收反补贴税提议获通过。当地时间10月4日，欧盟就是否对中国电动汽车征收为期五年的反补贴税举行投票。欧盟委员会发布 的声明显示，投票中欧委会对中国进口纯电动汽车征收关税的提议获得了欧盟成员国的必要支持。声明说，欧盟和中国继续努力探索替代解决方案，该解决方案必须完全符合世贸组织规定、能够充分解决委员会调查所确定的损害性补贴、并且可监控和可执行。去年10月4日，欧盟委员会启动对进口自中国的电动汽车发 起反补贴调查，今年7月4日开始对中国电动汽车开征临时反补贴税。8月20日欧盟发布中国电动汽车反补贴调查终裁草案，显示拟对中国电动汽车征收17%至36.3%的反补贴税。（央视网） 理想、小鹏创单月交付历史新高。根据理想汽车公布的9月交付数据，理想 汽车交付新车53,709辆，同比+48.9%，理想汽车9月交付量创单月交付量历史新高。小鹏汽车9月共交付新车21,352台，其中，小鹏MONAM03交付破万台，同比+39%，环比+52%，小鹏汽车9月交付量也创出单月交付历史新高。（财联社） 蔚来进入中东北非市场，加速推进全球化进程。10月4日，蔚来和公司战略投资者CYVN签署战略合作协议，宣布将在阿联酋阿布扎比建立先进技术研发中心，专注智能驾驶与人工智能技术研发，进一步拓展蔚来全球研发布局，助力中 东与北非地区技术创新。蔚来与CYVN还将联合研发一款针对当地市场的全新车型，更好地服务当地用户不断增长的智能电动汽车需求。同时，蔚来宣布将正式在中东和北非地区开展业务。该业务运营工作将通过蔚来与CYVN联合成立的合资企业——蔚来中东北非公司开展，为当地用户提供服务，助力该地区可持续发展愿景。（蔚来汽车官方公众号） 理想全新一代智能驾驶端到端+VLM开启推送。9月30日，理想开启推送全新一代智能驾驶端到端+VLM。其基于300万clips（视频片段）训练的强大模型能力，让全场景NOA的体验更加丝滑顺畅，面对复杂场景的加减速控制更加平顺， 导航变道、障碍物避让、红绿灯通行。（理想汽车官方公众号） 鸿蒙智行9月全系交付新车39931辆，连续5个月蝉联高端市场成交均价 Top1。10月1日，据鸿蒙智行官方公众号，9月，鸿蒙智行全系交付新车39931 辆。其中，AITO问界系列车型9月共交付新车35560辆。其中，全景智慧旗舰SUV问界M9系列交付15496辆，连续6个月蝉联中国豪华市场50万元以上车型销量冠军。全景智慧旗舰轿车享界S9首发搭载HUAWEIADS3.0，交付突破2169辆，40万级豪华纯电轿车第一名。鸿蒙智行首款智慧轿跑SUV智界R79月24日至9月28日，上市累计大定突破11000辆的优异成绩。1-8月，鸿蒙智 行全系车型成交均价达到39.9万元，连续5个月蝉联中国汽车品牌终端成交均价 TOP1，进一步巩固鸿蒙智行高端汽车市场地位。（鸿蒙智行官方公众号） 丰田、斯巴鲁将联合开发电动汽车：2026年推出，面向欧美日等地销售。IT之家10月7日消息，据日经新闻NikkeiAsia4日报道，丰田汽车和斯巴鲁将于 2026年在日本、美国和欧洲推出联合开发的电动汽车。斯巴鲁位于日本群马县的 工厂预计于2026年1月左右开始生产，月产能将提高到1.5万至2万辆。（IT之家） 比亚迪“金九”销量突破41万辆，创单月交付历史新高。10月1日晚，根据比亚迪发布的最新产销数据显示，9月，其累计销售419,426辆新能源车，较去年同期增长了45.91%，环比8月微增12.42%。这是比亚迪首次月销突破40 万辆，再度刷新比亚迪月销历史最好成绩。其中，比亚迪王朝/海洋品牌9月销量达401572辆，环比增长12.9%，较去年同期增长46.7%；此外，方程豹销量达5422辆，环比暴增164.71%。腾势、仰望品牌则分别销售了10299辆、310辆新车。（盖世汽车） 丰田汽车向飞行汽车公司Joby增投5亿美元。据《美国汽车新闻》报道， 10月2日，丰田汽车和电动飞行汽车初创公司JobyAviation联合宣布，丰田汽车将向Joby再投资5亿美元，以支持Joby对其电动垂直起降飞机进行持续认证，并加速两家公司在商业化生产方面的合作。丰田汽车北美公司总裁兼首席执行官在一份书面声明中表示，“有了这笔额外的投资，我们期待看到Joby对他们的飞机进行认证，并转向商业化生产。”（盖世汽车） 2.板块市场表现：本周A股汽车板块跑赢大盘 图1：A股汽车板块本周涨跌幅中信一级行业排名第17位 16% 14% 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% 资料来源：Wind，德邦研究所 注：本周指2024年9月30日-10月6日，全文同 图2：A股汽车板块本年度涨跌幅中信一级行业排名第11位 20% 10% 0% -10% -20% -30% 资料来源：Wind，德邦研究所 注：本周指2024年9月30日-10月6日，全文同 表1：本周乘用车板块零跑汽车、理想汽车-W领涨 证券代码 公司名称 收盘价格 PE（TTM） 周涨跌幅（%） 月涨跌幅（%） 年涨跌幅（%） 9863.HK 零跑汽车 35.45 - 21.0% 52.1% 3.4% 2015.HK 理想汽车-W 118.80 22.9 19.1% 59.6% -10.9% 9866.HK 蔚来-SW 54.55 - 13.1% 71.3% -17.7% 1810.HK 小米集团-W 24.55 31.2 11.8% 28