市场回顾
- 本周汽车板块下跌5.51%，跑输沪深300指数。
- 估值方面，汽车行业PE（TTM）为28.10倍，PB（MRQ）为2.41倍。
- 个股方面，海联金汇领涨，首控集团领跌。
- 多家公司发布2024年财报，包括宏鑫科技、嵘泰股份、泰鸿万立、苏常柴A、鑫宏业等。
行业跟踪
- 4月初乘用车销量同比增长2%，环比回落14%。
- 3月乘用车市场零售194.0万辆，同比+14.4%，环比+40.2%，处于历史高位。
- 比亚迪3月销量行业领先，销量371,419辆。
- 3月汽车经销商库存系数1.56，高于警戒线，环比下降。
- 3月国内商用车出口同环比大幅上升，出口50.7万辆，环比+14.9%。
- 新能源汽车相关原材料价格环比下跌。
要闻
- 欧盟或取消中国生产电动汽车反补贴税，可能设定最低价格。
- 国家发改委价格成本和认证中心调研新能源汽车行业价格情况。
- 韩国宣布紧急措施帮助汽车行业应对美国关税冲击。
- 日本考虑制定补充预算案，以应对关税和通胀。
- 英国放宽电动汽车转型规定，应对美关税冲击。
- 上海进一步加力支持汽车置换更新，补贴范围扩大至外牌旧车。
- 四川首次针对汽车后市场出台专项政策，力争2027年汽车后市场规模达7000亿元。
- 一季度我国汽车产销呈现两位数增长，新能源汽车产销量同比增长50.4%和47.1%。
- 长安汽车董事长朱华荣：和东风的重组方案已基本完成。
- 上汽集团：下半年实现多模态大模型量产上车，智己汽车开展L3工程阶段开发测试。
- 中汽协：2024年汽车4S网络退网4419家，新能源品牌网络仍保持增长。
- 零跑汽车宣布智驾软件全面免费。
- 日产汽车将于2027财年推出下一代ProPILOT自动驾驶技术。
- 乘联分会崔东树：美增加关税将使中国电动汽车在海外有更大发展空间。
- 广汽集团具身智能机器人核心部件计划年内小批量试产试销。
- OPPO与上汽深化战略合作。
- 乘联分会崔东树：美国关税战下的中国汽车没影响。
- 大众汽车集团与地平线在高阶智驾领域展开合作。
新车
- 小米集团YU7纯电、阿维塔阿维塔06纯电/增程、蔚来萤火虫纯电、乐道L70纯电、鸿蒙智行M8增程、小鹏汽车G7纯电、零跑汽车B01纯电、B05纯电、C18纯电/增程、理想汽车i7纯电、i8纯电、i9纯电等新车规划。
投资建议
- 乘用车：看好自主整车智能化(高阶智驾+智能座舱)加速突破，建议关注小鹏汽车、小米集团。
- 零部件：a.看好电动智能核心技术自主供应链崛起，建议关注科博达、保隆科技、合兴股份；b.看好汽零供应链围绕具身智能(人形机器人)展业加速成长，建议关注凌云股份、中鼎股份、豪能股份。
- 汽车服务：看好电动智能自主品牌加速发展扩容汽车检测，建议关注中国汽研。
风险提示
- 技术发展不及预期；行业竞争加剧；政策落地不及预期。
