农林牧渔行业周报：旺季托底叠加大猪偏紧支撑猪价中枢，年货节后移宠物食品1月动销有望边际走强

周观察：旺季托底叠加大猪偏紧支撑猪价中枢，年货节后移宠物食品1月动销有望边际走强

生猪市场

• 供需错配：当前生猪市场呈现“价强量弱”特征，供给端散户重猪阶段性兑现抑制猪价上行斜率，但屠宰量回落、肥标差中高位指向大猪供给仍偏紧；需求端白条价格修复至16.65元/公斤，毛白价差回升至约3.96元/公斤，旺季消费形成支撑。
• 价格支撑：结构侧肥标差平稳、大猪未显著转松；库存端冻品库容率回落，去库验证承接改善，“价强量弱”更偏供给紧而非控量堆库。
• 后市展望：节前备货启动叠加白条修复与冻品去库，需求端支撑仍在。二育低位回升对供给“抽水”效应增强，预计猪价中枢与毛白价差仍有阶段性修复空间，春节前景气边际改善、偏强震荡运行。

宠物市场

• 年货节节奏后移：2026年年货节较2025年明显推迟至1月中旬开始，宠物用品12月尾为平销期，动销更偏向于1月集中体现。
• 类目表现：猫/狗主粮与零食仍是大盘主驱动，湿粮、健康护理与清洁/用品在年货节场景下表现更活跃，结构升级（功能粮、健康护理）贡献主要增量。
• 平台保障：强化物流履约能力，春节期间正常发货有助于拉长成交窗口、提升转化。

本周市场表现

• 农业板块跑输大盘2.82个百分点。
• 子板块来看，动物保健板块领涨。
• 个股来看，回盛生物（+15.02%）、朗源股份（+7.34%）、国投中鲁（+5.79%）领涨。

本周重点新闻

• 美国玉米期货创2024年以来最大跌幅，因美国农业部意外上调美国单产预期。
• 受禽流感影响祖代白羽鸡引种全面中断，何时恢复引种暂无时间表。

本周价格跟踪

• 生猪、黄羽鸡、玉米等农产品价格环比上涨。
• 生猪：外三元生猪均价12.78元/kg，仔猪均价21.99元/kg，白条肉均价17.00元/kg。
• 白羽肉鸡：鸡苗均价2.74元/羽，毛鸡均价7.59元/公斤。
• 黄羽肉鸡：中速鸡均价11.90元/公斤。
• 生鲜乳：均价3.02元/公斤。
• 牛肉：均价65.75元/公斤。
• 水产品：草鱼价格环比上涨，鲈鱼价格持平，对虾价格环比下跌。
• 大宗农产品：玉米期货结算价环比上涨，豆粕期货结算价环比下跌。
• 糖：NYBOT11号糖环比上涨，郑商所白糖收盘价环比下跌。

主要肉类进口量

• 猪肉进口：2025年11月6.00万吨，同比-34.3%。
• 鸡肉进口：2025年11月0.64万吨，同比-83.7%。

饲料产量

• 2025年11月全国工业饲料总产量2873万吨，环比-1.2%。

风险提示

• 宏观经济下行，消费持续低迷，动物疫病不确定性等。